云锋金融--港股策略周报：非农数据向好，交易盈利扩张【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    美国2月非农就业人口+37.9万人，预期+19.8万人；失业率下行至6.2%，预期与前值均为6.3%。继1月就业市场新增就业转正后，疫情继续收敛以及防疫措施放松共同推动美国服务业就业大幅增加，预计在新一轮财政刺激落地背景下，美国就业市场未来数月仍维持向好状态。
            
                    中国1-2月美元/人民币计出口+154.9%/+139.5%，进口+17.3%/+10.3%；贸易顺差378.7亿美元，去年同期为逆差619.4亿美元。欧美等海外国家经济继续复苏、“就地过年”政策下部分企业春节期间维持生产提前交付与去年前2个月低基数共同推动出口增速脉冲式走高。
            
                    美国参议院通过1.9万亿美元新冠纾困救助法案，众议院将于3月9日就参议院最新通过的版本进行程序性表决投票，其后交由总统拜登签字。由于民主党实际控制众议院，因此1.9万亿美元新冠纾困救助法案的通过基本毫无悬念。
            
                    新冠疫情方面，海外疫苗接种持续进行中，世界主要国家的疫情继续好转，但部分欧洲和新兴国家疫情略有抬升。随着疫苗产能的扩张、FDA认可并批准辉瑞放宽储存条件，美国4万家药店将能全面开启疫苗接种，乐观预计美国最快可于6月上旬接近群体免疫水平。
            
                    上周，恒生指数上涨0.41%，恒生科技指数下跌3.58%。预计十年期美债收益率仍存在上行动能，高估值板块存在估值下调压力。关注受益于全球经济复苏的材料能源板块、PPI上行主线中具备涨价能力的中游制造板块以及疫情渐行渐远后仍处低位低估值的疫情受损板块确定性复苏机会。
            
                    风险提示海外部分国家或地区疫情再度反弹；美债收益率过快上行
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