开源证券--新材料行业周报-助剂系列三：顺酐价格大幅上涨，关注具备成本优势的酸酐固化剂龙头【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行情回顾涨新材料指数上涨1.89%，表现强于创业板指。OLED材料跌0.38%，半导体材料涨3.94%，膜材料涨5.33%，添加剂跌2.52%，碳纤维跌3.89%，尾气治理涨5.19%。
            
                    涨幅前五为奥福环保、艾可蓝、博迁新材、昊华科技、凯美特气；跌幅前五为中航高科、金禾实业、共创草坪、中简科技、强力新材。
            
                    周观察：助剂系列
            
                    （三）顺酐价格大幅上涨，关注具备成本优势的酸酐龙头高分子材料助剂处于产业链中游的位置，上游为基础化工原料制造业，下游为塑料工业、橡胶加工业、化纤、涂料、黏胶等高分子材料领域。随着日常生活用品、建筑、汽车、工业生产等下游应用市场需求复苏，基础化工原料价格上涨形成成本支撑，我们看好助剂行业迎来“量价齐升”。同时，国内龙头企业凭借产能的大幅扩张，有望抓住行业机遇，进一步提升全球市场份额。
            
                    顺酐酸酐衍生物以顺酐为起始原料，主要用作环氧树脂固化等用途，应用于电子封装等领域。2021年春节后，国内顺酐工厂间歇性检修导致供应明显缩量，且工厂及持货商控盘能力较强，持续限量出货，加重货源紧张局面，顺酐价格大幅上涨。据Wind数据，3月5日国内顺酐现货价11,800元/吨，月涨幅达46.6%。以以濮阳惠成为代表的顺酐酸酐衍生物龙头企业定位中高端市场，具备较强的成本优势和一定的价格传导能力；环保压力下，顺酐酸酐衍生物小厂面临关停、搬迁，行业集中度有望进一步向龙头集中。
            
                    重要公司公告及行业资讯【昊华科技】】截止3月1日，盈投控股通过集中竞价交易减持400万股，占公司股份总数的比例约为0.44%。
            
                    【OLED】集微网3月3日报道称，LG电子3月1日宣布将在2021年推出更多价低的OLED电视产品，以加强全球第一大OLED电视制造商的地位。
            
                    【【OLED】】CINNOResearch于3月4日报道称，广州LGDisplayHigh-TechChina从第二大股东中国广州开发区获得了约10亿元的资金。随着市场需求的增加，计划将月产量提高到9万张，新到位资金预计将用于设备增设、稳定经营等。
            
                    受益标的我们看好OLED材料、军工材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代实现从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：昊华科技、斯迪克、万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、彤程新材、利安隆、光威复材、凯赛生物等。
            
                    风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。
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