国海证券--休闲服务行业周报：“疫苗护照”酝酿出境游恢复【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    欧美、中东国家新冠肺炎疫苗接种进度较快，英国、美国接种比例 分别达到 33%和 25%，其中美国每日接种疫苗数量不断增长， 3月 5日创下历史新高，欧美发达国家因人口基数有望率先构筑免疫屏 障。在海外疫苗接种加快的背景下，同时考虑加速经济复苏的需求， 全球多国开始考虑采用“疫苗护照”实现安全的跨境人员流动，接 种比例最高的国家以色列已经推行“绿色护照”，持有者可无障碍出 入公共场所，并可按照与希腊的双边约定进行出入境。欧盟计划在 今年夏天旅游旺季到来之前引进疫苗护照，持有者可以自由跨境， 无需出示检测证明和进行隔离。韩国、泰国、新加坡等热门旅游目 的地国家亦开始讨论是否能向本国居民发放疫苗护照，对持疫苗护 照的外籍人员免除隔离等措施。
            
                    我们认为在疫苗接种进度及全球迫切经济复苏两背景叠加下，各国 可能出台已接种疫苗人群出行便利措施，对出境游恢复可以相对乐 观，穷游网等国内知名旅游网站的调查数据显示， 2021年仍有超过 7成国民用户希望能够实现出国游，恢复初期便于管理、行程能控的 旅行社组织可能是重要出境游组织方式，建议关注受益于行业出清 的出境游运营商龙头众信旅游、凯撒旅业，以及受益于国际航线逐 步复苏的大型机场标的。
            
                    行业评级及本周重点推荐个股： 国内疫情趋于平稳有利于以酒店、 餐饮、旅游等为代表的可选消费逐步复苏，维持休闲服务行业“推 荐”评级，建议关注有望持续受益的宋城演艺、中国中免、首旅酒 店等。此外，在“颜值经济”与居民消费水平不断提升的背景下， 化妆品及医美行业仍处于快速增长期，建议关注爱美客。 风险提示： 疫情反复或加重风险；相关上市公司业绩不达预期风险； 大盘系统性风险。
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