万联证券--商业贸易行业周观点报告：御家汇激励超预期，上美集团启动IPO【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行情回顾：上周（3月1日-3月5日）申万商业贸易指数上涨2.08%，跑赢上证综指2.29个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第8。年初至今，商业贸易指数下跌3.11%，跑输上证综指3.94个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第21。重点个股中，华东医药、珀莱雅、老凤祥、家家悦涨幅居前。
            
                    行业数据：①社零数据：2020年12月，社会消费品零售总额同比+4.6%，限额以上企业商品零售总额同比+6.6%，其中，化妆品类、黄金珠宝类零售额分别同比+9.0%/+11.6%。②原材料价格数据：上周COMEX黄金下跌34.80美元至1698.20美元/盎司，COMEX白银下跌1.41美元至25.30美元/盎司。③电商数据：2021年2月，淘系平台美容护肤、彩妆类产品分别同比+2%/+37%。其中，夸迪（+22009%）、hph（+9601%）增速亮眼。淘系平台黄金珠宝、饰品类产品分别同比-27%/30%，其中，DR（+236%）、卡地亚（+165%）快速增长。
            
                    上市公司重要公告：永辉超市、家家悦、南极电商、天虹股份、苏宁易购发布回购公告；御家汇发布资料变动、股权激励公告；壹网壹创发布增发、减持公告；华韩整形发布权益分派公告；王府井发布收购兼并公告。
            
                    行业重要事件：①昊海生科拓展“外用涂抹+经典注射”肉毒素产品线，投资美国Eirion；②上美集团正式启动A股上市；③逸仙电商收购高端品牌EveLom；④重磅！两会提案“打造本土世界级高端化妆品”；⑤直播带货亟待法律规范，政协委员“支招”热点议题。
            
                    风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。
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