万联证券--化工行业新材料板块周观点：化工品价格普涨，UDC发光材料再扩产【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    化工原材料：今年2月以来国际原油价格大幅上涨，与去年疫情低点相比，布伦特原油价格反弹幅度已超200%。追溯到产业链最顶端，化工品原材料大多出自原油，因此伴随原油价格飞涨，化工商品价格近期开启了批量宽幅上行模式。液氯、氨纶、环氧丙烷、双酚A、丙烯酸丁酯、丙烯酸异辛酯、正丁醇、弹性体聚醚、聚合MDI等超二十种化工品今年以来价格涨幅超100%。恰逢化工品下游迎来补货旺季，与产品价格高涨相伴的是部分产品企业库存已跌至低点并造成了有价无市的局面。化工产品下游终端覆盖面广泛，中上游原材料价格的普遍上涨将通过产业链传导影响多个行业，考虑到原油价格有望继续冲击高位，预计后市化工品价格将延续上涨基调，建议关注行业动态。
            
                    OLED发光材料：据CINNO消息称，近日UDC和PPG工业公司共同宣布将建设新的生产基地用于生产UDC公司专有的高效率、高性能UniversalPHOLED有机发光材料，以满足不断增长的OLED市场需求和不断发展的行业需求。生产基地建成投产后UDC磷光发光材料产能将提升一倍。PHOLED技术能够有效降低OLED面板功耗、提高发光效率，其中发光材料的品质是关键一环。UDC作为全球发光材料领先企业，本次扩产将进一步提升UDC市场竞争力和影响力并稳固其市场地位。
            
                    投资建议：建议关注2条主线：1.随5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；2.政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。
            
                    风险因素：国际原油价格震荡明显、化工品供不应求有价无市、OLED发光材料国产替代化进程不及预期。
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