山西证券--证券行业周报：市场基础制度趋于完善，建议关注券商【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    证监会印发2021年度立法工作计划，加强市场基础制度建设。2021年，证监会拟制定、修改的规章类立法项目合计27件，主要涉及三方面。一是贯彻落实新证券法，做好制度衔接。二是规范市场主体行为，防范化解金融风险。三是强化法治政府建设，推进依法行政。完善证券期货监管法律实施规范体系，有助于资本市场长期稳定健康发展。
            
                    多位代表委员建言，完善基础制度建设，推进投资端改革。全国政协委员、证监会原副主席姜洋建议完善财富管理制度，满足居民优化资产配置、增加财产性收入的需求。全国政协委员、证监会原主席肖钢表示，对发行上市、再融资和并购重组的公司和项目，都应当依法从严审核，坚持金融创新必须在市场监管的前提下进行，同时对市场主体要加强事中事后监管。全国人大代表、全国人大财经委副主任委员刘新华建议，应制定公司债券管理条例统一债市监管标准，为债市健康稳定发展提供法制保障。
            
                    市场继续回调，证券Ⅲ跑赢大盘。上周市场继续回调，市场波动加大，震荡盘整，沪深300指数、创业板指数分别下跌1.39%、1.45%，证券Ⅲ下跌0.36%，跑赢大盘。从成交量来看，上周日均成交额9002亿元，环比下滑14%。
            
                    在注册制和对外开放的大背景下，证券公司肩负着为“双循环”的新发展格局提供高效金融服务，推动直接融资比例提升的历史使命。证券公司在激烈的市场竞争中，发挥自身资源禀赋优势，向着市场化、国际化、差异化迈进。近期市场风格转换，前期上涨券商有所回调，从长期看，证券行业受益于注册制推广下的资本市场全面改革，但从短期来看或受市场调整影响。建议关注业务全面领先的龙头券商、有强大护城河的特色券商。
            
                    风险提示：
            
                    二级市场大幅下滑；疫情超出预期；资本市场改革不及预期。
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