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【研究报告内容摘要】
服装销售复苏势头良好,家纺板块近两季度业绩可期。服装销售在2020年受损严重,其中一二季度受影响最大,三四季度以来复苏明显。重点公司如安踏、李宁、森马等业绩回升趋势明显。家纺方面,棉价依旧维持高位,下游陆续迎来原料补库期,需求明显改善,预计棉价仍维持高景气。纺织重点公司产能布局完善,产能利用率上升,预期近两季度上游纺织增长强劲。从长远看,纺织制造企业议价能力提升,龙头加速生产一体化提升综合竞争力。当前低风险偏好环境下,建议把握对低估值绩优股的买入机会,长期仍推荐运动服饰赛道优质企业。
浆纸系纸价上涨显著,看好家居企业受益竣工回暖。本周白卡纸与文化纸涨价落地,涨幅较大,其中白卡纸市场价突破万元。从需求端看,纸价仍将维持高位,利好具有原材料优势纸企。生活用纸龙头企业受益于备浆充足,将保持较高利润率。1-2月百强房企销售数据延续高景气度,20年Q4家居企业业绩基本摆脱疫情影响。看好2021年地产销售维持稳健,竣工回暖延续,带动家具销售进一步修复。疫情迫使中小家具企业出清。头部企业具备渠道优势并发力电商,二线龙头继续开拓多品类与工程业务布局,均有望实现良好发展,看好龙头企业进一步扩大市占率。家居B 端业务受益于精装修普及与份额提升,有望保持高增长。
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