浙商证券--机械行业周报（2021年3月第1周）：关注“两会”3.65万亿元专项债；持续力推工程机械龙头【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【核心观点】2月制造业PMI50.6%，连续12个月处于枯荣线以上，机械行业景气度持续。其中（1）工程机械：“两会”政府工作报告中提出，拟安排地方政府专项债3.65万亿元。中央预算内投资安排6100亿元。继续支持促进区域协调发展的重大工程，推进“两新一重”建设，实施一批交通、能源、水利等重大工程项目，建设信息网络等新型基础设施，发展现代物流体系。政府投资更多向惠及面广的民生项目倾斜，新开工改造城镇老旧小区53万个。我们持续推荐工程机械龙头。（2）光伏设备：国务院发文推动提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展，持续推荐光伏210单晶硅龙头。（3）锂电设备：头部动力电池企业扩产提速，重点推荐锂电设备龙头。
            
                    【工程机械】CME（工程机械杂志社）预估2021年2月挖掘机（含出口）销量2.2万台左右，同比增速约137%。3月恒立液压油缸排产有望创历史新高。我们预计2021年Q1挖掘机销量同比增速有望接近50%，全年销量增速超10%；龙头公司市占率将继续提升，三一重工挖掘机销量有望增长20%以上。持续看好挖掘机产业链，重点推荐：三一重工、中联重科、浙江鼎力、建设机械，持续看好：恒立液压、徐工机械、艾迪精密。
            
                    【光伏/风电设备】“碳中和”背景下，国家能源局出台2021年风光建设征求意见，以确保完成2030年非化石能源占比的目标。国务院发文推动提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展；硅料硅片价格近期跳涨。光伏设备推荐上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、金辰股份；风电设备推荐日月股份。
            
                    【锂电设备】头部动力电池企业扩产提速，2021年2月，国内锂电池产业链投扩产项目达15起，涉及投扩产金额达1037亿元。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。
            
                    【检验检测】中长期看，行业增长中枢维持在10%-15%，是中长期布局的优质赛道。持续看好华测检测、广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。
            
                    【消费升级】美欧日疫情整体好转，发达国家疫苗接种领先；以色列疫苗接种率居全球之首，已接种人群中新冠症状感染率降低了94%。2021年海外出口将由供给驱动转向需求拉动。看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。重点推荐捷昌驱动、春风动力、浙江鼎力，建议关注八方股份。
            
                    【油服】油价创近一年新高。油价近期创近一年新高，油服行业预期改善。中海油2021年资本开支增长13-26%；国家能源安全、“七年行动计划”逻辑不变。期待油服公司订单量、价逐步验证。继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。
            
                    【工业气体】1月新签云南16万方气体项目，是去年的57%。海外可比公司5000-8000亿市值。2月第三周液态气价584元/吨，同比增长20%，价格较坚挺。重点：杭氧股份。
            
                    风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。
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