上海证券--医药生物行业周报：聚焦“两会”重点，医疗服务、疫苗、创新、中医药【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    主要观点行业要闻：
            
                    1）2021年政府工作报告涉及医药行业六大方面；2）国家药监局批准抗疫“三方”上市。
            
                    上市公司公告：
            
                    1）开拓药业：普克鲁胺治疗新冠患者 III 期临床试验获美国 FDA批准；2）贝达药业：1类新药甲磺酸贝福替尼（BPI-D0316）注册申请获受理；3）艾力斯：1类新药甲磺酸伏美替尼片注册申请获批；4）康龙化成收购艾伯维旗下位于英国的先进生物药生产基地；5）生物制药企业赛生药业于港交所上市；6）上周 8家上市公司发布 2020年度业绩快报及年报动态。
            
                    最新观点：
            
                    上周中信医药生物行业指数下跌 2.22%，跑输沪深 300指数 0.84个百分点。各子行业中，涨幅最大的板块为中药饮片 2.57%、跌幅最大的板块为医疗服务-5.85%。上周医药生物绝对估值为 61.42倍（历史TTM_整体法），处于历史十年的中高位水平，相对于沪深 300的估值溢价率为 279.32%，处于历史十年的中位水平，较上周绝对估值、估值溢价率有所下降。两会召开，政府工作报告对医药健康投入持续增加，包括城乡居民医保及公共卫生服务。门诊共济、医保补贴增加、跨省结算及省级统筹、带量采购常态化等措施使得医保话语权继续加强，继续支持社会办医、对先进制造业的创新和研发投入给予财税等多方面优惠政策，进一步鼓励创新。振兴中医药发展对中药板块有所助益。从两会报告来看，医疗服务、疫苗、创新研发是其关注的重点。近期市场大幅回调，医药板块前期估值较高，同步与市场大幅下跌。我们认为，对于具有业绩确定性和高增长的标的，回调可为投资者创造入场机会。中短期建议重点关注重点细分领域中小市值的绩优个股，重点细分领域包括医疗服务、CXO、医药零售等。中长期依然以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中核心资产为投资主线
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