川财证券--食品饮料行业：川财研究大消费产业链核心数据跟踪日报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2021年3月10日，上证综指报收3357.74点，跌0.05%；深证成指报收13563.34点，涨0.65%；Wind日常消费指数报收14525.19点，涨1.63%;食品饮料指数涨2.25%。食品饮料涨幅前三的个股为：吉林森工（600189，10.02%）、兰州黄河（000929，10.00%）、山西汾酒（600809，10.00%）。
            
                    食品饮料方面，我们重点推荐的白酒板块涨2.80%，啤酒板块涨0.68%。速冻食品方面，惠发食品发布的年报显示，2020年度公司实现营业收入14.09亿元，同比增长16.48%；实现归属于母公司净利润0.23亿元，同比增长287.73%。除惠发食品外，此前发布业绩快报的海欣食品、安井食品、三全食品业绩均有不同程度增长。其中，海欣食品预计营收增速15.92%，安井食品营收增长32.24%左右，三全食品预计归属于母公司净利润同比增长230%-260%。近年来我国速冻食品行业稳健增长趋势持续，据Forst&Sullivan统计，2015-2019年速冻食品行业市场规模从987亿元上升至1467亿元，年复合增速达10.42%。行业持续景气为头部公司营收增长提供动力，2015-2019年速冻食品5家上市公司业绩均实现不同程度增长。受2020年疫情居家隔离影响，速冻食品家庭端需求量上升，行业规模增长提速，4家公布2020年业绩的相关上市公司营收增速均较上年有所提升。我们认为，2021年速冻食品行业餐饮端需求将持续修复，行业市场规模增长趋势延续，同时疫情再次爆发对行业产生负面影响较小，行业头部公司业绩确定性高。
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