信达证券--机械设备周专题：智能工业基础零部件系列之四：PLC【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周专题： PLC 即可编程控制器， 是工业控制系统的“大脑”，几乎可 以控制工业过程中的所有关键要素。通俗来讲 PLC 是以有逻辑、可编 辑的机械控制指令替代复杂繁琐的人工控制，使机械设备能够根据指 令自动完成相关操作，进而实现准确化、科学化、智能化工业生产。 PLC 广泛用于冶金、石油、化工、建材、机械制造、电力、汽车、轻 工等各行各业，具有明显的通用性特点。
            
                    国内 PLC 市场规模约百亿，制造业复苏和升级背景下预计保持稳步增 长。 PLC 在工业自动化领域举足轻重，首先具有不可替代的作用，其 次成本占比也较高，但 PLC 是国内工业自动化市场中进口依赖度最高 的领域。我国 PLC 市场外资品牌整体占比达 89%，国产化率仅 11%， 国内 PLC 市场份额主要由西门子、三菱、欧姆龙、罗克韦尔等欧美和 日系巨头占据，西门子在国内 PLC 市场的综合市占率超 40%，第二大 品牌三菱市占率 14%。 国内 PLC 第一梯队是以西门子、罗克韦尔、施耐德等为代表的欧美企 业，技术实习雄厚，全球范围内具有较强的品牌影响力，在工控领域 竞争力持续领先，第二梯队是以三菱、欧姆龙等为代表的日系企业， 技术实力稍落后于欧美，但具备性价比优势，在以小型 PLC 为主的 OEM 市场竞争力较强，第三梯队是以台达、信捷电气、汇川技术等为 代表的本土企业，近年来发展迅速，技术快速追赶，在 OEM 市场开 始占据一席之地，且有望逐步实现由小型到大型 PLC 的进口替代。
            
                    本周核心观点：
            
                    （1）全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装 备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人 国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用 控制系统柏楚电子、激光器龙头锐科激光等，重点关注 DCS 龙头并切 入工业软件体系的中控技术、关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、 汇川技术、绿的谐波等；
            
                    （2）把握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备领 域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备 更替需求，捷佳伟创等公司持续推荐；锂电设备处在行业扩容的大赛 道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、 先导智能等；核电领域，我们坚定认为核电是实现碳中和不可或缺的 环节，重点推荐江苏神通、中密控股；
            
                    （3）低估值二线龙头迎来价值 再发现，重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股 份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警系统龙头青鸟消防等；
            
                    （4） 考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量，关 注华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。
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