山西证券--医药行业周报：行业估值压力持续释放，建议关注核心资产长期投资价值【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    市场回顾及行业估值
            
                    本周医药生物下跌 3.70%，跑输沪深 300指数 1.49个百分点，在 28个申万一级子行中排名 21。医药子板块全部下跌，化学制剂跌幅最大，下跌 5.78%。截至 2021年 3月 12日，申万一级医药行业 PE（TTM）为 42.91倍，相对沪深 300最新溢价率为 171%。子板块中医疗服务估值最高，为 119.48倍，医药商业估值最低，为 20.71倍。
            
                    行业要闻
            
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                    1类新药泰它西普获批新型冠状病毒肺炎进展情况
            
                    截止 2021年 3月 12日，全国（不含港澳台）累计确诊病例 90,034人，现有确诊病例184人，累计死亡病例4,636人，累计治愈出院病例85,214人，境外输入累计确诊病例 5,131人。
            
                    截止 2021年 3月 12日，海外累计确诊病例 1.19亿人，累计确诊病例最多的国家为美国，共 2,999万人，其次为印度与巴西，分别确诊 1,136万人、1,133万人。
            
                    核心观点          本周医药生物持续回调，行业基本面良好，刚性需求带来确定性成长，我们维持行业长期看好观点，建议持续关注核心资产长期投资价值：
            
                    （1）带量采购常态化倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，我国医药创新迎来黄金发展期，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质 CXO 企业，恒瑞医药、药明康德等；
            
                    （2）随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具 有消费属性且规避医保控费政策的疫苗、生长激素等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业智飞生物、康泰生物、长春高新等。
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