华安证券--通信行业周报：电信联通资本开支拆解：5G投资保持平稳，产业互联网显著增加【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    观点一：电信&联通 2021资本开支温和增长1） 2020共建共享规模推进，电信&联通 capex 较年初预算节省 26亿； 2）2021电信&联通资本开支温和上行，重视应用场景的培育和落地。
            
                    观点二：资本开支拆解： 5G 投资保持平稳，产业互联网投入显著增长1） 2021总体结构：无线网络占比下降，“产业互联网”显著提升； 2） 无线网络： 700M 建网和 2.1G 重耕是重点，以加强覆盖能力为短期目标； 3） 传输网：移动承载网平稳投资， OTN 更加“云网融合”； 4） 宽带接入网：年底千兆宽带覆盖将初具规模， 10GPON 较为景气； 5） 产业互联网：云 IT基础设施有望迎来增量，运营商布局“云节点+边缘” IDC。
            
                    行情回顾上周，通信（申万）指数下跌 3.95%，跑输沪深 300指数 1.742pct，在申万一级行业指数中表现排名第 22。板块行业指数来看，表现最好的是光纤和IDC，跌幅分别为 3.70%和 4.03%，光模块表现最差，跌幅为 6.78%；板块概念指数来看，表现最好的是智能电网和广电系，跌幅分别为 1.24%和3.16%，卫星互联网和自主可控表现较差，跌幅分别为 7.79%和 6.78%。
            
                    产业要闻1）中国移动与中国广电启动 700MHz 终端生态共建计划； 2）中国联通发布 2021年度 5G 终端白皮书； 3）中国电信今年资本开支 870亿元： 5G 投入保持稳定，不再采购 4G 主设备； 4）累计承建 5G 基站超 76万个：中国铁塔 2020年营收 811亿，同比增长 6.1%； 5）华为去年继续主导全球无线设备市场，中国以外份额下滑； 6）中国移动： 2021年网内销售 2亿部 5G手机，实现 SA 终端全面普及。
            
                    重要公司公告1）信维通信：拟募资不超过 29.94亿元用于射频前端器件等项目； 2）科信技术：中标中国移动 2021年光缆交接箱产品集中采购项目； 3）润建股份：中标中国移动广西公司及四川公司 2021-2023年无线网络优化服务集中采购等项目； 4）中富通：签订《福建省平潭综合实验区智能交通建设采购项目合同》； 5）亿通科技：拟向全资子公司增资； 6）德生科技：拟发股募资不超过 4.95亿元。
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