首创证券--轻工制造行业周报：建议持续关注确定性强的家具、造纸板块【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                 本周行情回顾： 本周沪深 300指数较上周下跌 2.21%，其中轻工制 造板块下跌 2.47%，在 28个子行业中的涨跌幅排名为第 17名。受 大盘影响，本周轻工制造板块整体呈现下跌趋势，其中造纸、文娱 用品板块、家具、包装印刷、及其他家用轻工板块分别较上周下跌 1.81%、 0.31%、 3.38%、 3.16%、 3.65%。 个股中本周涨幅居前 5名 的是新宏泽（+31.40%）、实丰文化（+16.82%）、中源家居（+15.99%）、 宝钢包装（+11.00%）、双星新材（+10.88%）；跌幅居前 5名的是 豪悦护理（-8.82%）、金时科技（-9.48%）、退市金钰（-11.11%）、 吉宏股份（-11.50%）、江山欧派（-12.11%）。
            
                 一周重点数据跟踪： 本周市场价格波动调整， 3月 12日， 国废黄 纸板平均价格为 2262.74元/吨， 价格下降 4.83%； 美废 8#、欧废， 日废 8#价格分别为 270、 177.5、 272.5美元/吨，继续持平上周； 白 板纸均价为 6065元/吨， 价格较上周上涨 4.39%；白卡纸价格为 9736.67元/吨，较上周大涨 11.49%； 箱板纸价格为 5251.92元/吨， 较上周上涨 1.04%；瓦楞纸价格为 3900元/吨，较上周下跌 1.58%； 双铜纸价格为7350元/吨， 比上周上涨1.52%， 双胶纸价格为7191.67元/吨，较上周上涨 2.90%； 溶解浆内盘价格为 7500元/吨， 与上周 持平， 本色浆外盘报价与漂针木浆整体价格与上周持平； 截至 3月 7日全国 30个大中城市的商品房销售套数为 37602套，环比上月 上升 6.78%；销售面积为 395.39万平方米，环比上升 2.95%。
            
                 本周观点： 造纸板块： 短期来看，纸浆供需情况较为稳定，国外桨 商仍有提价意向，下游纸厂涨价函落地较为顺畅，预计未来仍有提 价可能。从板块走势来看， 3月初以来造纸板块随市场出现明显回 调，我们认为目前造纸板块属于确定性强、业绩弹性可期的品种， 当前位置建议持续关注。重点关注太阳纸业、博汇纸业、岳阳林纸、 中顺洁柔； 家居板块， 近期家具板块有所回调，估值较前期更具吸 引力。我们认为， 竣工好转带动的家居消费需求仍将持续释放。
            
                 从 渠道了解的情况来看， 去年年底及今年年初零售渠道回暖是持续超 预期的， 一方面疫情加速了中小产能及渠道的出清速度， 行业集中 度进一步提升； 另一方面需求改善， 零售渠道加大活动力度。 从 1-2月份的情况来看，家居行业需求明显改善，若剔除去年低基数 影响，部分公司仍有 30%左右增长，加之近期二手房销量大增，重 点公司一季度表现可期。 总体而言，家居板块边际改善仍在继续， 建议继续关注定制龙头欧派家居、软体龙头顾家家居、梦百合，以 及工程业务优势明显、零售渠道持续发力的志邦家居、金牌橱柜。
2b6ef86d-b3a2-41d1-bb05-7875a0a7804e.pdf