开源证券--通信行业深度报告：5G+时代，星链计划和6G齐闪耀【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    技术变革加速卫星互联网产业落地，政策红利推动卫星互联网市场扩张低轨道卫星互联网是指基于卫星通信技术，通过发射特定数量的低轨道卫星形成规模组网，向地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务的新型网络。受益于各方技术的协同并进，低轨道卫星的落实近在咫尺：火箭回收技术可实现资源的回收利用，提高火箭的重复利用率，降低成本；星间链路的建设可降低对地面网络的依赖，减少地面段的复杂度和投资成本；多波束天线技术不仅能够提高卫星天线增益，还能覆盖更加广阔的地面区域。国家发改委于2020年4月20日首次明确“新基建”范围，并将卫星互联网纳入通信网络基础设施范畴：目前，国内多家企业已经开始积极布局卫星互联网产业，主要投资集中于空间段和地面段的基础设施建设，上游卫星制造、卫星发射及地面设备中的地面站建设将是优先受益环节。随着组网成熟和基础设施环节逐渐落地，中游地面设备与运营环节将明显受益，下游应用服务有望推进。
            
                    低轨卫星互联网优势突出，星链计划正在落实与地面通信组成互联体系目前，低轨道卫星互联网正处于与地面通信网络融合阶段，以OneWeb、SpaceX等为代表的公司正在主导新型低轨道卫星互联网星座建设，卫星工作频段逐渐提高，卫星互联网建设逐渐步入宽带互联网时期。与传统高轨同步轨道卫星相比，低轨道卫星建设成本更低，组网后不存在通信盲区，拥有低损耗，低时延和高带宽的优势。与地面通信5G相比，低轨卫星通信系统覆盖更广，可应用于高速/远距离移动终端，例如飞机和轮船。低轨道核心应用场景包括偏远地区通信、海洋作业及科考宽带、航空宽带和灾难应急通信等。卫星与地面的组网可实现空天地互联，实现100%深度覆盖。
            
                    6G闪耀：通信板块进一步迸发，智能应用场景更加丰富2019年工信部成立了6G研究组，推动6G相关工作。同年4月，奥卢大学举办了世界首个6G峰会。6G有望达成更进一步的技术指标：空口延迟低于0.1ms，网络深度覆盖率达到100%，毫米级感知定位，单位功耗大幅度降低，传输带宽将达到TB级,连接设备密度达到每立方米数百个。
            
                    6G的技术趋势在于：超维度智能天线技术、天地大融合技术和太赫兹波通信技术等方面的突破。通信各产业链将迎来更高程度的科研突破，更大的资本开支和更宽广的市场前景。6G的落地将会带来更加丰富的应用场景：空中高速上网、全息通讯、进阶智能工业、人体智能孪生、智能移动载人平台等。
            
                    推荐标的：和而泰（002402）受益标的：海格通信（002465）、北斗星通（002151）、中国卫通（601698）、杰赛科技（002544）、亚光科技（300123）、星网宇达（002829）。
            
                    风险提示：国家卫星建设投资不及预期；行业竞争加剧风险。
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