长城证券--纺织服装行业3月第二周周报：Prada集团2020年销售额下滑24%，下半年已全面恢复疫情前盈利能力【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    Prada集团2020全年销售额下滑24%，下半年已全面恢复疫情前的盈利能力。3月10日，意大利奢侈品集团Prada（普拉达）公布了（截至12月31日的）2020财年关键财务数据。2020财年，Prada集团的销售额下降24%，至24.2亿欧元，上半财年销售额同比暴跌40%，下半财年同比仅下降8%；息税前利润（EBIT）为2000万欧元，上半年营业亏损1.96亿欧元；下半年息税前利润为2.16亿欧元，与2019年同期基本持平。2020下半财年零售销售额的复苏主要受到了中国大陆（增长52%）、中国台湾（增长61%）、韩国（增长22%）和美洲（增长4%）的推动，日本和欧洲市场受到了游客短缺和长期封锁的影响。
            
                    SW纺织服装行业下降1.84%，SW纺织服装行业跑输大盘0.44pct。本周，上证综指下降1.40%，SW纺织服装行业下降1.84%，SW纺织服装行业跑输大盘0.44pct。其中，SW纺织制造下降2.82%，SW服装家纺下降1.31%。从个股看，上周涨幅前五的个股分别为中潜股份（+6.69%）、伟星股份（+5.44%）、旺能环境（+4.75%）、比音勒芬（+4.69%）、鲁泰A（+2.77%）；上周跌幅前五的个股分别为华斯股份（-21.36%）、商赢环球（-12.57%）、欣龙控股（-9.92%）、诺邦股份（-9.70%）、开润股份（-9.39%）。
            
                    推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：
            
                    推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐健盛集团。
            
                    风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；疫情影响时间过长。
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