渤海证券--食品饮料行业周报：板块整体估值回落，行业长期依然向好【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周，食品饮料板块有所反弹，其中白酒及乳制品反弹较为明显。我们自去年底反复强调，板块自去年初积累一定涨幅，整体估值处于历史高位，在经历一段时间的调整之后，我们认为目前估值仍需要业绩的消化。但是行业仍属景气赛道，各子品类均保持一定成长性，白酒节后批价仍处上行通道，因此当前时点不必悲观。在流动性预期收紧的前提下，我们希望板块能够以时间换空间，消化估值行稳致远。投资策略方面，我们仍然认为可从以下三个维度入手：其一，自下而上寻找具有估值优势且经营改善的个股；其二，中期关注后疫情时期业绩同环比将持续改善的景气行业；其三，长期布局优质赛道，紧盯高成长性个股。在细分子行业方面，仍然建议优选高端白酒及乳制品。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五粮液（000858）、洋河股份（002304）、伊利股份（600887）、绝味食品（603517）及双汇发展（000895）。
            
                    风险提示
            
                    宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。
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