安信证券--基础化工行业周报：油价下跌，有机硅DMC、纯碱等产品价格上涨【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    基础化工重点 核心资产（万华化学、 华鲁恒升、 扬农化工、 新和成）； 钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品 添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、 农药（扬农化工、 广信股份）、 复合肥（新洋丰） 等。
            
                    石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑， 但仍需关注非 OPEC 产量（加拿大重质 油、巴西、中亚）、 全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影 响。 推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局 C2/C3轻烃裂解的 优秀民营炼化企业（荣盛石化、 恒逸石化、 东方盛虹、 卫星石化、 桐昆股份、 恒力石化）；关注宝丰能源。
            
                    每周行业动态更新
            
                    本周化工品价格指数下跌， 核心原料油价下跌， LPG 气下跌， LNG 气上 涨，煤价持平； C5、 氯碱、橡胶部分产品价格上涨。 本周中国化工品价格指数 CCPI-1.1%； 核心原料价格布油-6.8%， 进口 LPG -0.6%，国产 LNG 气+8.6%，烟煤持平。 原料端， C5部分产品价格上涨， C1、 C2、芳烃部分产品价格下跌；制品端， 氯碱、 橡胶部分产品价格上涨，化纤、聚氨酯、塑料、氨基酸部分产品价格 下跌。
            
                    本周油价下跌， 欧美国家疫苗接种进程受阻， 全球原油库存依然过剩。 本周布油结算价从 69.2跌至 64.5美元/桶（跌幅 6.8%） 、美油结算价从 65.6跌至 61.4美元/桶（跌幅 6.4%） ；美国商业原油库存 5.01亿桶（周环比+0.5%）， 美国原油钻井数 318口（周环比+2.9%）。 供应端， OPEC+减产带来的利好支撑仍在， 4月初新一轮会议前，供应端都 有收缩预期。但伊朗及利比亚原油产量及出口量增加，抵消了部分沙特额外 减产带来的努力。需求端，欧美经济数据表现亮眼，中国 2月经济数据也较 为强劲，意味着更强的消费前景。但海外疫情严峻之势有增无减，且欧美国 家疫苗接种进程受阻， IEA 月报也认为全球原油库存依然过剩，需求尚未恢 复至疫情前水平。政策面来看，美国 1.9万亿美元刺激计划已正式落地，美 联储重申宽松货币立场，预测基准利率至少在 2023年底之前都将在零附近， 对油价提供利好支撑。地缘政治来看，以色列空袭叙利亚，但大部分导弹被 叙利亚拦截并未造成实质性损害，中东地区的动荡风险对油价影响有限。而美伊关系暂无新的进展，还需持续关注
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