申港证券--计算机行业：从上汽R品牌新车看智能汽车新趋势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    每周一谈：从上汽R品牌新车看智能汽车新趋势
            
                    3月18日，上汽R汽车在R品牌共创者生态大会上，发布了全新的R-TECH技术品牌和搭载R-TECH高能智慧体技术的首款智能车ES33。该车型计划于2022年上市。作为上汽智能汽车的标杆项目，新车型的技术路线体现出智能汽车行业的一系列新变化，我们总结如下：
            
                    激光雷达和高算力芯片成为智能汽车标配。ES33车型搭载33了个高性能感知硬件，包括Luminar激光雷达、视觉摄像头、高精地图、PREMIUM4D成像雷达、5G-V2X、超声波雷达；配备英伟达Orin芯片，算力高达500-1000+TOPS。梳理近一年来密集发布的多款智能汽车智能驾驶配置可以发现，激光雷达和高算力芯片已成为L3级自动驾驶量产车的标配，产业链有望迎来黄金投资机会。
            
                    ES33量产时间与激光雷达降成本进展密切相关。ES33搭载的激光雷达采用1550nm光源，较主流905nm光源方案，1550nm光源穿透能力强，探测距离长，但受制于激光器成本目前未能普及。目前905nm光源成本在100美元以内，1550nm激光器成本则高达1000美元左右，因此1550nm激光雷达降成本方案成为ES33等智能汽车量产关键之一。
            
                    自动驾驶芯片可能成为制约智能汽车升级的掣肘。我们预计Orin芯片的需求将远超上一代自动驾驶芯片，相关车型的量产进度和产量与英伟达2022年的量产供货计划息息相关。
            
                    智己+R品牌双驱动，引领汽车智能化变革。上汽应对汽车智能化浪潮的变革策略具有重要的样本意义。2020年上汽先后成立软件子公司“零束”、独立公司“智己汽车”、独立品牌R品牌，彰显上汽为代表的主机厂全面拥抱智能汽车时代的决心，也有利于打破僵化机制，顺应市场规律和行业发展需求，激发创新活力，助力主机厂在智能化的浪潮下实现品牌向上突围。主机厂积极拥抱智能化浪潮，点燃产业链投资机会，建议关注智能汽车核心标的中科创达、德赛西威、四维图新、百度集团。
            
                    投资策略：以5G场景应用为核心主线，结合细分行业景气度，看好智能网联汽车、金融科技、云计算、网络安全、医疗信息化等方向。
            
                    投资组合：千方科技、中科创达、博睿数据、鼎捷软件、中孚信息。
            
                    风险提示：政策落地进度低于预期；行业IT支出低于预期；产业竞争加剧。
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