中原证券--通信行业周报：短期受外部扰动，关注低估值绩优标的【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    长期来看，十四五规划中，数字经济被放在前所未有重要的位置，大方向上主要关注：
            
                    （1）受益于新基建加快建设的通信设备和上游器件厂商；
            
                    （2）通信行业的应用层诸如工业互联网、物联网、以及 To B 的各类行业信息化解决方案提供商；
            
                    （3）随着电信行业的市场化改革，运营商的经营效率和盈利能力将会提升，预计估值会向欧美国家进一步靠拢。上周科技板块主要面临中美关系的压力，外部政治因素是上周通信板块行情演绎的主因，但年报和一季报披露期到来，市场会重新关注公司基本面与业绩预期，建议关注业绩向好，处于高景气赛道，且估值较低的标的。继续维持行业“同步大市”投资评级。
            
                    投资组合及调整重点推荐：
            
                    （1）物联网：建议关注移远通信（603236.SH）和广和通（300638.SZ）；
            
                    （2）设备商：推荐中兴通讯（000063.SZ）；
            
                    （3）光模块：建议博创科技（300548.SZ）、新易盛（300502.SZ）以及天孚通信（300394.SZ）；
            
                    （4）运营商：推荐中国移动（0941.HK）和中国电信（0728.HK）；
            
                    （5）光线光缆：推荐亨通光电（600487.SH）。
            
                    组合新增广和通。
            
                    主本周行情回顾上周通信行业表现仍比较弱势，通信（中信）板块指数下跌 1.98%，跑赢同期沪深 300指数（-2.71%），在 30个中信一级行业中排第22，较前期上升 3名。仅线缆、网络覆盖优化与运维涨幅为正，分别上涨 1.67%、1.09%。上周通信板块主力净流入额在 30个行业中排名第 18，连续 2个交易日呈现主力净流出状态。行业成交额占全市场比例为 1.7%，排名第 22，板块的资金活跃度仍然比较低迷。
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