东海证券--东海证券交通运输行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    交通运输板块二级市场表现：上周沪深300环比下跌2.71%；交通运输板块整体环比上涨0.57%；涨幅在28个行业中排名第8名。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子版块分别变动-0.76%、1.79%、5.31%、0.66%、0.26%、4.99%、-1.81%、-1.25%。
            
                    个股方面（申万）：上周129只交运股票中：上涨的个股为69只（占比53.49%），下跌的个股52只（占比40.31%），8只个股平盘，营口港、*ST 欧浦停牌。涨幅居前的个股为海汽集团（21.17%）、中远海控（12.74%）、中国国航（10.11%）、*ST 安通（9.22%）和澳洋顺昌（8.32%）；跌幅居前的个股为新宁物流（-6.89%）、顺丰控股（-6.64%）、*ST 飞马（-4.14%）、宁波港（-3.70%）和ST 长投（-3.63%）。
            
                    行业重要数据点评：上周，干散货指数继续攀升，集运指数再度回调。
            
                    其中，BDI 环比上涨16.38%，BCI 环比上涨16.10%，BPI 环比上涨32.69%。同期，CCFI 集装箱运输指数环比下跌0.21%，BDTI 原油运输指数环比小幅上涨3.74%。年初以来全球新增病例持续下挫，但近期有反弹迹象，影响全球经济回暖速度，但是整体需求改善预期不变，因此继续看好散运需求。上周，国际油价止涨转跌。前期OPEC+决定延长减产,未来市场关注的焦点重新回到OPEC+影响下的供应端，一路支撑油价上行至70美元。但全球需求能否支撑当前油价有待观察，未来油价或适当回调。上周，WTI 原油周跌幅为6.39%、布伦特原油周跌幅为8.07%。美元兑人民币汇率本周环比上涨0.39%至6.5098。年后内地航线航班量逐步恢复，于2月底恢复至2019年同期水平，随着天气回暖，疫情好转，航空有望迎来估值回调。
            
                    上市公司重大公告：2月民航旅客运输量同比提高187.1%；2020年年度业绩公告等。
            
                    行业新闻动态：2月中国快递发展指数同比提高20.2%；航班管家发布2021年夏秋航季航班计划。
            
                    投资要点：建议关注航空、航运板块：前期受疫情影响较大的航空板块运营数据回暖，疫情压抑的需求或集中释放，带动航空客运需求回暖。油价开始回落，减轻航空成本压力，建议谨慎关注航空板块值修复。建议关注航空龙头。此外，疫苗接种以及主要经济体实行超宽松货币政策催动需求回暖，有望带动航运需求，干散货航运指数以及油运指数已有所上涨，建议关注干散货、原油海运的龙头标的。
            
                    风险因素：1、疫情反弹，影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。
2f82bb2e-c4ba-4bb4-bdc9-1bcec87bda2e.pdf