粤开证券--【粤开策略】2021年4月十大金股及市场展望【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    3月十大金股回顾3月 A股震荡调整，主要指数均有不同程度下滑。截止 3月 31日收盘，创业板指的单月下跌 5.34%，上证指数和深证成指单月跌幅分别为 1.91%和5.02%。从全球主要指数 3月表现来看，德国 DAX 领涨全球，道琼斯工业指数也迎来大幅上涨。
            
                    截至 3月底，粤开金股组合已实现累计收益 96.27%，超额收益 71.26%，在四十多家参评券商中排名行业第三位。3月金股中，汉钟精机（+14.37%）、三棵树（+10.23%）表现较好。
            
                    4月市场展望及金股推荐目前关键指数点位处于去年成交密集区，在基本面、资金面和情绪面三重刺激下，4月市场指数有望在横盘后迎来逐级上行。
            
                    基本面来看，A 股目前一季报预喜率超过 98%，半数以上企业预计净利润同比翻番，主要受到去年同期基数较低以及今年以来大部分行业景气度回升的双轮驱动促进，我们预计 A 股一季度整体业绩向好，将为市场行情带来有效支撑。
            
                    资金面来看，北上资金已经连续 3周净买入，累计净流入金额突破 1.3万亿元。上证指数目前估值 15倍市盈率，在全球主要指数中处于较低水平，具备较强吸引力。从中国资本市场目前外资参与情况看，持股市值和业务占比均不到 5%，这个比例在成熟市场中并不高，未来外资流入还有很大空间。
            
                    情绪面来看，随着近一个月指数的持续调整，成交量逐级下行，震荡磨底之下，成交已接近地量，资金观望氛围格外浓厚，但我们看到创业板的成交量环比率先回暖，随着指数的企稳、北上资金的回流，后续有望带动主板成交回暖，吸引增量资金入场。
            
                    配置方向上，关注三条主线：
            
                    其一，关注低估值绩优股投资机会。目前处于 2020年报和 2021一季报预告业绩披露叠加窗口期，轻指数重个股，关注业绩可能超预期或者业绩确定性强的个股，蓝筹白马股或由于业绩确定性或更受资金青睐，建议结合估值水平和未来成长性综合判断投资机会。
            
                    其二，关注顺周期行业。从目前一季报业绩预告来看，以化工为代表的顺周期行业表现更为占优。大宗商品有望量价齐升，从供给端来看，前期疫情对于供给的冲击修复仍需时日，供给仍将维持紧平衡，油价为代表的大宗商品价格仍有上行空间。需求端来看，经济复苏的大背景下内外需将实现共振，带动需求回暖，重点关注化工、有色、机械等板块。
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