-房地产行业2021年3月房企销售数据点评：基数效应影响持续，单月销售增近六成【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事件描述：
            
                    克而瑞发布 2021年 3月房企销售情况，累计销售额 TOP100房企 2021年 3月销售增速略有放缓，前 3月累计销售金额同比增长 84.1%， 3月单月销售金额同比上升 59.2%。
            
                    事件评论:
            
                    基数效应叠加供需两旺，单月销售额增近六成。 2021年 1-3月， TOP100房企实现销售额 3.08万亿元，同比增长 84.1%（2021年前 2月为增长 105.3%）；实现销售面积 2.09亿平方米，同比增长 64.0%（2021年前 2月为增长 78.7%）。 3月，上年同期销售基数仍然较低（2020年 3月单月销售额同比下滑 17.2%）， 且春节后房企加大供给铺排、 多个重点城市楼市仍然火热， 共同驱动了 3月单月销售较大幅度的增长。
            
                    中小型房企累计及单月销售增速领先。 截至 2021年 3月末， 各规模房企的累计销售增速均小幅下降，其中上年同期受疫情影响更大的中小型房企（累计销售额排名 51-100） 增速最快， 累计销售额增速达 124%（排名前 10及 11-50的房企分别为同比增长 45%和 117%）。 3月单月表现方面，累计销售额排名 51-100的房企增速最快，达 96%（累计销售额排名前 10和 11-50的房企为增长 27%和82%）。 2021年 1-3月累计销售额增速较快的房企为建发房产（+383%）、 弘阳地产（+228%）、 绿城中国（+216%）、 滨江集团（+210%）、 宝龙地产（+207%）。
            
                    土地端、金融端共同延续“房住不炒” 基调，户籍改革持续推进。 2021年3月，行业“房住不炒”基调延续：从土地端来看，《政府工作报告》提出“解决好大城市住房突出问题，通过增加土地供应、安排专项资金、集中建设等办法，切实增加保障性租赁住房和共有产权住房供给”，北京、金华等地提出加大居住用地供应，上海提出“要合理制定土地出让方案，严防高溢价，坚决遏制非理性拿地”，各级政府共同引导土地市场回归理性。从金融端来看，月中央行上海总部提出“严格执行差别化住房信贷政策，优先支持首套刚需自住购房需求”，月末央行召开全国 24家主要银行信贷结构优化调整座谈会，提出“坚持房住不炒定位，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度”，刚需群体的购房需求或将更受保障，住房租赁领域或将得到更多的信贷资源倾斜。另一方面，山东将全面放开城镇落户限制、青岛大幅放宽城区和全面放开县城落户政策，上述地区的购房需求或有望得到一定支撑。
            
                    投资建议：
            
                    2021年 3月， 基数效应和楼市供需两旺共同使销售额继续实现了较大幅度的增长。 当前行业整体政策基调仍维持稳定， 对购房资金的严格审查使得刚需购房者更受保障， 各地住宅用地的供给增加和供给结构的优化亦有望使土地市场、商品房供给更趋健康。 维持行业“强于大市”评级。
            
                    风险提示：行业调控及融资政策或存一定不确定性，影响上市公司销售业绩；
            
                    宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响；疫情控制具有不确定性。
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