光大证券--通信电子行业景气数据跟踪报告之四（2021年3月）：面板和MLCC涨价持续，上游半导体产能紧缺【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    终端数据跟踪： 国内 5G 手机占比升至近七成， 20年 iPhone 销量 2.06亿只。
            
                    （1） 2021年 2月，国内手机市场总体出货量为 2175.9万部，同比增长 240.8%， 连续两个月同比大幅上升。其中 5G 手机出货量为 1507.1万部，占同期手机的 69.3%；
            
                    （2） 苹果公司 2020Q4iPhone、 iPad 销量分别为 90
            
                    10、 1920万台， 全年销量分别为 2.06、 0.54亿台，同比增长 9.9%、 10.2%。 半导体设计公司 20年业绩高增长： 台积电 21年 2月单月营收 1065亿新台币， 同比增长 14.1%； 2020年全年英特尔（营收/净利润分别同比+8.2%， -0.7%， 下同）、三星（+2.8， +21.3%） 、德州仪器（0.5%、 11.5%） 、 SK 海力士（— +18%、 +84%）、英伟达（+55%、 +53%）、联发科（+30.8%、 +78.6%）、 AMD（45%、 +630%） 台湾厂商月度数据跟踪： 根据台湾 2021年 2月月度收入数据，逻辑代工三家公 司（台积电、联电、世界）（同比+13.4%）、化合物代工（稳懋、宏捷）（同 比+0.2%）、设计板块（包括联发科、联咏、瑞昱等 10家公司）（同比+62.0%）、 存储板块（南亚、华邦、旺宏）（同比+37.9%）、功率二极管设计公司（强茂、 台半）（同比+38.4%）。
            
                    全球半导体季度数据跟踪： 2020Q4对应财年季度： Intel（收入同比-1.1%，净 利润同比-15.2%，下同） 、 AMD（+52.5%、 +947.6%）、 TI（+21.7%、 +57.0%）、 台积电（+19.8%、 +29.3%）、三星存储（+13.7%） 、 ASML（-5.9%、 +17.6%） 、 博通（+10.4%、 +224.7%）、高通（+62.2%、 +165.4%） 。 消费电子零组件供应链数据跟踪：
            
                    （1）光学：根据 2021年 2月数据，大立光 （2月收入同比-12.5%，下同）、玉晶光（-10.9%）。舜宇光学科技 2021年 2月手机镜头、车载镜头手机摄像模组出货分别同比增加 34.4%、 88.6%、 51.6%； 丘钛科技手机摄像模组和指纹识别模组分别同比增长 129.3%和减少 9.5%。
            
                    （2） FPC：鹏鼎控股 2月收入同比+172.08%。 电子周期品：
            
                    （1） 供需格局改善继续推动 MLCC 价格上涨。 根据 2021年 2月 数据，国巨（2月收入同比+161%，下同）、华新科（+56%）、奇力新（+21%）。
            
                    （2）面板： 2021年 2月下旬 32/43/55/65寸面板报价分别为 70/121/190/240美元/片，环比继续上涨 8%/6%/6%/3%， 上半年涨幅持续扩大。 新能源汽车： 特斯拉 2020年 EV 生产 51.0万台， Model 3/Y 同比+423%， ModelS/X 同比 206%；特斯拉 2020年全年实现营收 315.36亿美金，同比 +28%，年度首次盈利，取得 GAAP 净利润 7.21亿美金。 电子行业投资建议：积极配置半导体设计龙头、面板和 MLCC。 ①半导体：建 议关注设计、 制造龙头，包括卓胜微、 韦尔股份、 中芯国际、北方华创、鼎龙 股份等。 ②消费电子：建议关注传音控股等； ③电子周期品： 面板建议关注京 东方和 TCL， MLCC 建议关注三环集团和风华高科。 通信行业投资建议： 持续看好三大运营商，短期反弹关注低估值标的。 ①高景 气：亿联网络、亿远通信； ②低估值： 三大运营商基本面反转，关注中国联通、 中国移动、中国电信； ③短期关注中新赛克、新易盛、 光环新网、鹏博士、共 进股份等。
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