华安证券--新能源行业周报：光伏行业拐点初现，静待需求复苏【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周光伏板块普涨本周电气设备（申万）指数上涨 0.61%。个股方面整体呈现普涨，发电企业的表现相对较好。本周多个上游企业表态将停止涨价，我们认为价格上涨抑制需求的负面影响正逐渐好转。随着产业链进一步稳定，需求将企稳回升，下半年进入装机旺季，全年需求不受影响。
            
                    硅片价格停止上涨，硅料厂商呼吁近期价格维稳本周硅片价格停止上涨。隆基股份本周公示最新硅片价格，其中166/182mm 硅片价格分别为 3.75/4.56元/片，较两周前价格维持。本周硅料价格仍然持续上涨，今年以来已持续涨价 10周。另外，保利协鑫董事局主席朱共山宣布，近期保利协鑫的硅料价格将不再上涨，并呼吁同行营造一个健康的行业生态。尽管硅料价格持续上涨，但高价硅料的成交量明显下降。作为硅料龙头企业，协鑫率先提出硅料价格维稳，我们认为后续产业链价格将趋于稳定，或略有下降。持续一段时间后，行业需求将会复苏，对全年影响较小。
            
                    投资建议我们认为，本周硅料、硅片价格陆续维稳，是行业拐点的标志之一。后续行业基本面将环比改善，现在组件厂商产能利用率下降已经完全反应在股价中。随着价格稳定或略有下降、时间临近“630”并网截点、海外疫情好转，海外和国内的需求将陆续恢复，下半年出现抢装是大概率事件。全年需求将维持不变。由于前期光伏板块调整较大，当前龙头公司估值性价比凸显。推荐关注光伏全板块。建议关注龙头企业隆基股份、通威股份等；
            
                    储能龙头阳光电源、固德威、派能科技等。
            
                    风险提示行业装机不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等
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