万联证券--电子行业周观点：凯盛科技折叠屏UTG扩产，热点领域行业产能持续扩张【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    凯盛科技拟 10.25亿元投建 UTG 二期项目： 公司此次扩产 UTG 顺应 下游折叠屏手机等柔性 OLED 终端市场快速扩大的产量需求，行业 技术的日益成熟和规模经济效应的增强将为单位成本的下沉提供 空间，未来预计随着折叠屏手机价格的稳中趋降之势，用户群体将 不断扩大，产品销售量进入爆发期指日可待。
            
                    京东方 37.75亿元扩产 TFT-LCD 生产线项目： 公司此次扩产顺应市 场需求及龙头优势巩固，全球疫情持续刺激线上云经济的加速发 展，电视、笔记本电脑等终端销量持续超预期，带动面板价格不断 上涨， 3月下旬面板价格环比涨幅扩大，预计面板价格涨势将贯穿 上半年，公司 2020年利润水平超预期， 2021年上半年稳健上涨的 面板价格和逐步改善的供需格局预计将带动公司业绩和市场预期 进一步增长。
            
                    板块交易活跃度下降，行业估值有所下降： 上周日均交易额为 631.09亿元，交易活跃度环比下降 2.51%。 SW 电子行业 PE（ TTM） 为49.70倍，估值有所下降，距行业估值的峰值88.11倍还有43.59% 的修复空间。 上周电子板块表现较为积极： 249只个股中,上涨 144只，下跌 103只， 2只个股持平，上涨比例为 57.83%。 投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发优质标的。
            
                    触 显模组与减薄龙头长信科技； 国内显示面板龙头京东方 A;新材料与 新型显示潜力股凯盛科技；大陆晶圆代工龙头中芯国际-U。 风险因素： 技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险； 科技摩擦的风险；外部因素扰动的风险。
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