渤海证券--文化传媒行业周报：一季报陆续发布，关注出版行业龙头【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业动态&公司新闻 公安机关下架 636款教育类 App 和网课平台 腾讯发布 2020年业绩报告： 2020年腾讯营收 4820.64亿元，同比增长 28% 阿里影业：与优酷土豆订立广告服务及 IP 商业化合作框架协议
            
                    上市公司重要公告 分众传媒： 2020年业绩快报及 2021年一季度业绩预告
            
                    本周市场表现回顾 近五个交易日沪深 300指数下跌 0.2%，文化传媒行业下跌 1.28%，行业跑 输市场 1.08个百分点，位列中信 30个一级行业中后部；子行业中媒体上涨 0.63%，广告营销下跌 3.95%，文化娱乐下跌 1.01%，互联网媒体上涨 2.87%。 个股方面， ST 惠程、游族网络及中信出版本周领涨，联建光电、分众传媒及 *ST 长动本周领跌。
            
                    投资建议 本周文化传媒行业表现继续平淡，行业内低位个股表现较为活跃。策略上， 我们认为目前需要关注行业一季报的表现，规避一季报表现业绩不达预期的 相关个股；题材上继续关注中线业绩持续回暖、估值处于相对低位的出版行 业相关龙头；另外还可以关注影视类的龙头个股，国内居民的娱乐需求处于 持续释放中，相关公司的中长线投资价值仍然没有变化。综上我们继续维持 传媒行业“看好”的投资评级，推荐分众传媒（ 002027）、昆仑万维（ 300418）、 光线传媒（ 300251）、中国出版（ 601949）、中体产业（ 600158） 。
            
                    风险提示 宏观经济低迷；重大政策变化； 需求不达预期；国企改革进展不达预期、黑 天鹅事件持续影响。
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