“债券之王”格罗斯8月份大幅减持美债

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　　据外电报道，在美国国债收益率降至历史低位并引发债市估值疑虑之际，有“债券之王”之称的比尔？格罗斯8月份大幅减持了美国国债。格罗斯管理着Pacific Investment Management Co。旗下最大的全球债券基金Total Return Fund。
　　据周三下午Pacific Investment Management网站上显示的数据，截至8月底，美国国债占格罗斯资产组合的比例已从7月底的33％降至21％。
　　据外电报道，在美国国债收益率降至历史低位并引发债市估值疑虑之际，有“债券之王”之称的比尔？格罗斯8月份大幅减持了美国国债。格罗斯管理着Pacific Investment Management Co。旗下最大的全球债券基金Total Return Fund。
　　据周三下午Pacific Investment Management网站上显示的数据，截至8月底，美国国债占格罗斯资产组合的比例已从7月底的33％降至21％。
　　规模高达2，725亿美元的Total Return Fund基金5、6月份的美国国债持有比例达35％，为年内高点。该基金8月份的美国国债持有比例也远低于基准的巴克莱美国综合债券指数的36％，这说明，格罗斯对美国国债持减持的立场。
　　格罗斯减持美国国债的背景是，投资者对美国国债未来走势的争论正不断升温。
　　华尔街日报中文网消息称，债券多头相信，由于美国联邦储备委员会可能进一步购买国债以刺激经济，美国国债收益率有望进一步降低。但空方则认为，全球央行的货币刺激将削弱避险资产需求，因此美国国债收益率将上升；再者，当前美国国债的低收益率已经丧失了吸引力。
　　截至周三后市，基准10年期美国国债收益率报1.765％，高于7月末创出的纪录低点1.38％。
　　作为Pimco的创始人和首席投资长，格罗斯承认，美国国债价格反弹的空间有限。他8月份在Twitter上留言称，即使Fed推出了第三轮债券购买计划，美国国债收益率也有其现实上的限制。他还表示，根据常识判断，10年期国债收益率1.50％是比较合理的底部。
　　理柏资深研究分析师Jeff Tjornehoj表示，格罗斯正在减少对美国国债的投资，降低在美国国债的风险敞口意味着格罗斯对美国国债市场未来的表现没有把握。
　　通过减持美国国债，格罗斯的债券投资久期（即所持债券资产的平均期限）缩短，从7月底的4.67年降至8月底的4.21年。
　　基金监测机构晨星公司的分析师Eric Jacobson表示，这无疑表明格罗斯已经降低了利率风险敞口。
　　此外，截至8月底，现金及其等价物在格罗斯资产组合中的比例从7月底的-18％升至-6％，这是格罗斯减少长期债券投资的又一迹象。
　　格罗斯上个月接受道琼斯采访时表示，他回避10年期和30年期国债，因为他担心Fed的货币刺激计划将激发长期通货膨胀风险。而通货膨胀将逐步损蚀债券的固定收益。
　　但格罗斯认为，Fed进一步的刺激行动仍会支撑5年期和7年期等期限较短的国债品种的估值，也正因为如此，美国国债仍占到其资产组合的21％，仅次于排名第一位的房屋抵押贷款担保证券。
　　目前，围绕Fed在周四政策会议结束后宣布新购债计划的预期正在升温。许多分析师预言，该计划可能包含购买MBS和期限较长的美国国债，这将提振目标资产的价值。
　　格罗斯麾下基金2012年迄今表现良好。截至周一的回报率为8.1％，跑赢90％的同类债券基金，也高于基准巴克莱美国综合债券指数3.5％的回报率。
　　该基金过去15年的年化回报率为7.4％，上述基准指数的回报率为6.2％。
　　该基金强劲的表现吸引了投资者。8月份，该基金获得新投资13亿美元，这使该基金今年以来获得的总投资规模达到93亿美元。
　　Pimco是安联保险公司旗下的全球最大的资产管理公司，管理的资产规模超过1.7万亿美元。
　　规模高达2，725亿美元的Total Return Fund基金5、6月份的美国国债持有比例达35％，为年内高点。该基金8月份的美国国债持有比例也远低于基准的巴克莱美国综合债券指数的36％，这说明，格罗斯对美国国债持减持的立场。
　　格罗斯减持美国国债的背景是，投资者对美国国债未来走势的争论正不断升温。
　　华尔街日报中文网消息称，债券多头相信，由于美国联邦储备委员会可能进一步购买国债以刺激经济，美国国债收益率有望进一步降低。但空方则认为，全球央行的货币刺激将削弱避险资产需求，因此美国国债收益率将上升；再者，当前美国国债的低收益率已经丧失了吸引力。
　　截至周三后市，基准10年期美国国债收益率报1.765％，高于7月末创出的纪录低点1.38％。
　　作为Pimco的创始人和首席投资长，格罗斯承认，美国国债价格反弹的空间有限。他8月份在Twitter上留言称，即使Fed推出了第三轮债券购买计划，美国国债收益率也有其现实上的限制。他还表示，根据常识判断，10年期国债收益率1.50％是比较合理的底部。
　　理柏资深研究分析师Jeff Tjornehoj表示，格罗斯正在减少对美国国债的投资，降低在美国国债的风险敞口意味着格罗斯对美国国债市场未来的表现没有把握。
　　通过减持美国国债，格罗斯的债券投资久期（即所持债券资产的平均期限）缩短，从7月底的4.67年降至8月底的4.21年。
　　基金监测机构晨星公司的分析师Eric Jacobson表示，这无疑表明格罗斯已经降低了利率风险敞口。
　　此外，截至8月底，现金及其等价物在格罗斯资产组合中的比例从7月底的-18％升至-6％，这是格罗斯减少长期债券投资的又一迹象。
　　格罗斯上个月接受道琼斯采访时表示，他回避10年期和30年期国债，因为他担心Fed的货币刺激计划将激发长期通货膨胀风险。而通货膨胀将逐步损蚀债券的固定收益。
　　但格罗斯认为，Fed进一步的刺激行动仍会支撑5年期和7年期等期限较短的国债品种的估值，也正因为如此，美国国债仍占到其资产组合的21％，仅次于排名第一位的房屋抵押贷款担保证券。
　　目前，围绕Fed在周四政策会议结束后宣布新购债计划的预期正在升温。许多分析师预言，该计划可能包含购买MBS和期限较长的美国国债，这将提振目标资产的价值。
　　格罗斯麾下基金2012年迄今表现良好。截至周一的回报率为8.1％，跑赢90％的同类债券基金，也高于基准巴克莱美国综合债券指数3.5％的回报率。
　　该基金过去15年的年化回报率为7.4％，上述基准指数的回报率为6.2％。
　　该基金强劲的表现吸引了投资者。8月份，该基金获得新投资13亿美元，这使该基金今年以来获得的总投资规模达到93亿美元。
　　Pimco是安联保险公司旗下的全球最大的资产管理公司，管理的资产规模超过1.7万亿美元。
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