东海证券--东海证券交通运输行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    交通运输板块二级市场表现： 上周沪深 300环比上涨 2.45%；交通 运输板块整体环比上涨 0.99%；涨幅在 28个行业中排名第 16名。 其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物 流子版块分别变动 1.23%、 -0.09%、 -0.13%、 -0.44%、 2.01%、 5.17%、 1.73%、 0.19%。
            
                    个股方面（申万）： 上周 129只交运股票中：上涨的个股为 71只（占 比 55.04%），下跌的个股 50只（占比 38.76%）， 8只个股平盘，营 口港、 *ST 欧浦停牌。涨幅居前的个股为皖通高速（21.82%）、普路 通（16.61%）、西上海（14.85%）、中远海控（14.82%）和*ST 飞马 （ 14.18%）；跌幅居前的个股为嘉诚国际（ -7.45%）、保税科技 （-4.47%）、龙洲股份（-4.46%）、东方航空（-4.43%）和音飞储存 （-4.22%）。
            
                    行业重要数据点评： 上周，航运运价指数涨跌不一， 散运指数高位回 落。其中， BDI 环比下跌 4.87%， BCI 环比上涨 4.40%， BPI 环比下 跌 12.13%。同期，集运指数小幅下跌、油运指数小幅上涨。苏伊士 运河恢复通行，供应链延迟压力释放，干散货指数相应回调。由于部 分船只转道好望角，好望角指数仍略有上升，但持续性不强，近期航 运运价或有回落风险。上周，国际油价涨跌不一，涨势偏弱。前期 OPEC+决定延长减产,未来市场关注的焦点重新回到 OPEC+影响下 的供应端，一路支撑油价上行至 70美元。但疫情反复，全球需求能 否支撑当前油价有待观察，未来油价或适当回调。 WTI 原油周涨幅为 0.79%、布伦特原油周涨幅为 2.61%。美元兑人民币汇率本周环比上 涨 0.32%至 6.5584。年后内地航线航班量逐步恢复，清明假期出行 需求旺盛，对航空估值有一定支撑。
            
                    上市公司重大公告： 2月民航旅客运输量同比提高 187.1%； 2020年 年度业绩公告等。
            
                    行业新闻动态： 清明假期三天全国预计发送旅客量同比增长 142.4%； 清明假期“补偿式”旅游井喷； 商务部：目前我国与欧洲等地区的航 线正逐步恢复正常。
            
                    投资要点： 建议关注航空、机场板块：前期受疫情影响较大的航空板 块运营数据回暖，疫情压抑的需求或集中释放，带动航空客运需求回 暖。油价开始回落，减轻航空成本压力，建议关注航空板块回暖。此 外，从交通运输部的初步数据来看，清明节出行需求旺盛。人们对疫 情防控措施已熟悉，天气回暖出行意愿增强，消费需求也随之增长。 前期受疫情影响较大的机场板块有望迎来估值修复。
            
                    风险因素： 1、 疫情反弹， 影响全球运输需求 2、政策改革低于预期， 产业升级失败 3、油价及汇率大幅超预期涨跌。
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