中原证券--通信行业周报：电子信息制造业业绩向好，关注一季报绩优低估值标的【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    随着上市公司陆续披露年报和一季报，市场重新关注公司基本面与 业绩预期，建议关注业绩向好，处于高景气赛道，且估值较低的标 的。目前是运营商进行大规模招标集采的密集期，可以密切关注运 营商 5G 三期招标集采情况。大方向上主要关注：（ 1）受益于新基 建加快建设的通信设备和上游器件厂商，今年运营商整体资本开支 平稳增长，叠加工信部推进“双千兆”工作，预计通信相关新基建 投资价值显现；（ 2）通信行业的应用层诸如工业互联网、物联网、 以及 To B 的各类行业信息化解决方案提供商会迎来投资机会；（ 3） 随着电信行业的市场化改革、“提速降费”影响进一步减弱、 5G 规模商用带来的市场红利，运营商的经营效率和盈利能力将会提 升，预计估值会向欧美国家进一步靠拢。
            
                    投资组合及调整
            
                    组合新增华测导航。 重点推荐：（ 1）物联网：建议关注移远通信 （ 603236.SH） 和广和通（ 300638.SZ） ；（ 2）设备商：推荐中兴 通讯（ 000063.SZ） ；（ 3） 光模块：建议博创科技（ 300548.SZ）、 新易盛（ 300502.SZ）以及天孚通信（ 300394.SZ） ；（ 4） 运营商： 推荐中国移动（ 0941.HK）和中国电信（ 0728.HK） ；（ 5） 光线光 缆：推荐亨通光电（ 600487.SH） 。 （ 6）北斗应用：推荐华测导航 （ 300627.SZ） 。
            
                    主本周行情回顾
            
                    上周通信板块表现较平平，通信（中信）指数上涨 0.77%，跑输同 期沪深 300指数（ 2.45%），在 30个中信一级行业中排第 17。子 板块方面，通信终端及配件、网络接配及塔设表现较好，分别上涨 2.91%、 2.19%。 上周通信板块主力净流入额为-159,604万元，在 30个行业中排名第 16。行业成交额占全市场比例为 1.5%，排名第 23，板块的资金活跃度仍然比较低迷。
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