粤开证券--【粤开策略专题】流动性观察：北上资金演绎沪强深弱格局（2021年第8期）【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    近期市场成交额持续低迷，资金观望氛围格外浓厚，一方面较难形成趋势性以及强有力的反弹，另一方面也可以看出短期内回调空间有限。 分版块来看，近期创业板成交量有所企稳，后续有望带动主板成交回暖，吸引更多增量资金入场。
            
                    北上资金方面， 从交易结构来看，整体呈现出沪强深弱格局，交易结构有明显偏好，净买入基本集中在沪市。当前市场仍处于弱势整理阶段，风格迅速轮动背景下， 北上资金更加青睐处于低估值区间的银行、非银等大金融板块 。
            
                    另外我们也注意到医药生物板块获得北上资金加速流入，在核心品种的配置上，北上资金戒已提前进场，相关板块后续表现值得关注。
            
                    经过前期的盘整阶段，市场上方风险充分释放，投资者风险偏好有所提升。
            
                    在配置方向上，重点关注估值合理、景气上行的板块，布局两大主线：一是关注以银行、保险为代表的低估值板块，二是以顺周期、半导体为代表的景气度上行且具备业绩支撑的板块。
            
                    市场资金状况
            
                    （一）行业表现统计：公用事业板块领涨，有色金属回调3月市场整体有所回调，指数震荡筑底，各板块表现分化，公用事业板块逆势上行，各行业涨跌幅中位数为-2.90%。根据申万一级行业分类，公共事业、钢铁、建筑装饰、纺织服装板块涨幅均超 5%，分别上涨 15.11%、6.63%、5.88%、5.53%；有色金属、国防军工、农林牧渔、化工、非银金融板块跌幅超 6%，分别下跌 10.21%、8.65%、7.56%、6.49%、6.48%。
            
                    （二）市场成交分析：当前市场成交额较为低迷从日均成交额来看，3月上证日均成交 3653.26亿元，深证日均成交 4403.50亿元，创业板日均成交 1509.17亿元。环比极看 ，市场成交额有所缩量，上证、深证、创业板日均成交额分别减少了 15.82%、16.41%、14.63%
6de0ca1f-c0af-4009-b708-d8e523c4616a.pdf