国信证券--非金属建材行业周报（21年第14周）：水泥价格加速上行，玻璃玻纤稳中有涨【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    雄安新区建设全面提速，区域基建需求具备支撑 正值雄安新区成立四周年，新区正式进入大规模开工建设阶段。根据规 划， 今年雄安新区将加快推进新区内外骨干交通、白洋淀生态治理、水 利防洪、市政基础设施、配套公共服务设施等 200多项重点工程项目， 预计重点项目投入将超过 1500亿元，过去两年分别约 470亿和 1000亿。 同时，京津冀协同发展正驶入快车道，预计区域建设需求有望保持良好。
            
                    老旧小区改造加码，关注存量翻新市场建材需求 4月 2日，发改委、住建部印发《关于下达保障性安居工程 2021年第二 批中央预算内投资计划的通知》，将保障性安居工程 2021年第二批中央 预算内投资计划 422.33亿元以投资补助方式切块下达，用于支撑城镇老 旧小区改造和棚户区改造配套基础设施建设，是继 2月第一批 296.93亿 元的进一步追加。根据今年政府工作报告， 2021年新开工改造城镇老旧 小区 5.3万个，同比提高 36%，建议关注存量翻新市场建材需求。
            
                    各子行业基本面良好，建议积极做多 水泥： 本周国内水泥市场需求整体表现良好，大部分地区企业出货保持 在 9成或正常水平，少部分区域如东北、华北相对偏弱，企业出货提升 缓慢，维持在 5-8成。价格上涨地区仍围绕在华东、中南、西南和西北 地区，幅度 20-50元/吨；价格回落地区主要是河南郑州，小幅下调 10元/吨。 截至 3月 26日， 全国 P.O42.5高标水泥平均价为 442.5元/吨， 环比上涨 1.26%，库容比为 52.5%，环比下降 3.9个百分点，全国出货 率达 80.9%，环比提高 10.3个百分点。 预计四月上旬水泥价格将会迎来 第二轮普涨行情；北方地区随着需求进一步恢复，亦有推涨计划。 推荐 海螺水泥、 上峰水泥、 万年青、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、天山 股份、祁连山、宁夏建材； 玻璃： 本周下游需求好转，终端下单意愿有所增强，此前部分持观望态 度的深加工企业开始加快下单，市场价格保持高位小幅上行，生产线库 存增加速度放缓。 截至 4月 2日， 全国玻璃现货价格为 105.51元/重量 箱，环比上涨 0.38%， 同比上涨 37.95%，生产线库存 3114万重箱，环 比增加 0.68%，同比下降 40.94%。
            
                    近期下游需求良好，工程订单饱满， 短期需求具备支撑，供给端或存点火预期，但不影响整体供需格局；中 长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、信义玻璃。 其他建材： ①玻纤行业： 本周无碱池窑粗纱市场价格稳中有涨，正直月 末月初节点，多数池窑厂暂稳价运行，个别厂报价小幅上调，近期中下 游市场存观望情绪； 电子纱市场短期供需仍显紧俏，各池窑厂现阶段仍 以老客户订单为主。 中期维持玻纤景气度进一步上行的判断， 龙头企业 未来竞争优势有望进一步巩固，现价仍可继续做多， 推荐中国巨石， 中 材科技； ②其他建材：地产投资韧性犹存， 各子行业龙头企业市占率稳 步提升，建议逢低布局长期持有，推荐坚朗五金、兔宝宝、 再升科技、 科顺股份、 纳川股份
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