国盛证券--区块链行业周报：聚光灯下的Coinbase【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    Coinbase已获SEC批准计划下周上市，2021年第一季度总体收入比去年同期暴涨超844%。4月2日美国最大的数字货币交易所Coinbase宣布已获得美国证交会（SEC）上市批准，并计划于4月14日在纳斯达克以直接上市（DPO）的方式挂牌，交易代码为“COIN”。Coinbase没有采取传统的IPO形式而是选择DPO，直接上市不像首次公开发行对外筹集资本，而是公司雇员和投资者将其拥有权转换为股票，然后在股票交易所挂牌。4月6日，Coinbase对外公布的未经审计的2021年一季度报告显示，Coinbase一季度总体收入大约为18亿美元，与2020年同期相比暴涨超844%，并超过2020年全年13亿美元的营收；净利润为7.3至8亿美元，与去年同期的3190万美元相比，暴增近25倍。
            
                    Paypal开始支持加密货币的交易结算，美国用户可在应用内进行加密货币的购买、持有、出售和支付。据Paypal官方推特消息，Paypal开始支持加密货币的交易结算，用户可在应用内购买、持有和出售四种加密资产，包括BTC、ETH、LTC、BCH，并且加密货币支付无缝集成到Paypal结账流程中，可以安全轻松的使用加密货币结账。我们根据官网FAQs摘要了下列关键信息：本次功能服务仅在美国（除夏威夷外）可用，所有的交易必须以美元执行；用户使用加密货币业务时只需在第一次购买确认相关账户协议，不需要额外申请账户；Paypal加密业务服务费用主要来自市场价格与展示给用户价格之间的价差，以及买卖加密货币时的交易手续费；服务暂不支持加密资产的P2P交易转账。
            
                    美图公司再买1000万美元比特币，总体浮盈或达去年净利润200%以上。美图公司继3月7日和3月17日之后，4月8日再度从公开市场购买数字货币以作为投资，至此该公司在数字货币上的投资总额已经达到1亿美元，达到了此前公告当中投资计划的购买上限。本次美图购买了超过175枚比特币，平均买入价56922美元。如果将三次加总计算，美图目前持有超过940枚比特币，平均买入价约52610美元；持有31000枚以太币，平均买入价约1629美元。根据Coindesk的行情数据计算，在不考虑手续费的情况下，如美图全程未进行减仓操作，截止4月9日上投资已经录得浮盈接近1900万美元，折合人民币后超过美图2020全年净利润的200%以上。
            
                    上周行情回顾：ChainextCSI100上涨3.25%，细分板块中物联网&溯源表现最优。从细分板块来看，支付交易、物联网&溯源、文娱社交、商业金融、基础增强、基础链、纯币类、AI表现优于ChainextCSI100平均水平，为46.91%、48.53%、4.08%、8.79%、8.74%、5.69%、3.83%、13.1%；存储&计算逊于ChainextCSI100平均水平，为-11.85%。
            
                    风险提示：监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期。
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