开源证券--食品饮料行业点评报告：3月电商数据分析：行业需求较好，集中度略下降【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    京东食品饮料行业线上销售额增长，食品礼券增幅较大根据魔镜数据，2021年3月京东食品饮料行业线上销售额为77.6亿元，同比增加44.4%；其中销量同比增加22.8%至1.46亿件，商品均价同比增17.7%至53.3元。销售额增长主要受销量及商品均价提升影响。分行业看，食品礼券、茗茶行业线上销售额增速较快，分别同比增加740.8%、122.0%。主要由于2020年同期受疫情影响，社交活动减少，送礼类产品销售额基数低。2021年3月休闲食品行业线上销售额占比较大，占比达41.0%。
            
                    休闲食品：线上销售额稳步增长，糖果果冻类增速较快根据魔镜数据，2021年3月阿里系休闲食品行业线上销售额达68.8亿元，同比增2.1%。从龙头表现来看，休闲食品龙头销售额均有下降，三只松鼠、良品铺子销售额下降主要由于销量大幅下降；百草味量价齐跌。从市场份额来看，龙头品牌市场份额均有所降低。休闲食品行业CR3降低5.9pct至11.3%，行业集中度有所下降。
            
                    饮料冲调：乳制品行业快速增长，燕麦行业略有下滑饮料冲调行业中：（1）乳制品：阿里系乳制品行业线上销售额达13.6亿元，同比增28.1%。其中，销售量同比增17.7%，销售均价同比增8.8%，行业增长主要由销量提升推动。分子行业来看，2021年3月低温乳制品品类增速最快，同比增76.4%；纯牛奶、羊奶、含乳饮料稳步增长。从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比增长12.8%、19.4%、25.4%，乳制品头部品牌量价齐升。从市占率来看，乳制品行业CR3下降2.9pct至41.3%，行业集中度略有下降。（2）燕麦：2021年3月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达3.7亿元，同比降7.9%，主要由销量同比降11.8%导致。从龙头表现来看，桂格、欧扎克销售额增幅较大，分别由销量增长、量价齐升推动。从市场份额来看，燕麦行业CR5上升3.5pct至40.4%，行业集中度小幅上升。
            
                    膳食营养品：行业稳步增长，量价齐升2021年3月阿里系膳食营养品行业线上销售额达21.2亿元，同比增95.2%。拆分量价来看，销售量同比增38.3%，销售均价同比增41.2%，普通膳食营养品行业量价齐升。分子行业来看，2021年3月海洋生物品类增速最快，同比增135.4%；胶原蛋白行业线上销售额占比最高，达30.1%。从龙头表现来看，汤臣倍健销售额达2.1亿元，同比增加42.9%，其中销量同比增13.2%，均价同比增长26.2%；swisse销售额达1862万元，同比增166.9%，其中销量同比增144.2%，均价同比增9.3%。膳食营养品行业龙头销售额高速增长，量价齐升。从市场份额来看，汤臣倍健市占率下降0.7pct至9.8%，swisse市占率增长0.3pct至0.9%。
            
                    风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。
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