万联证券--银行行业周观点：板块盈利将逐季持续改善【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    近日，央行表示一直高度关注财政因素对银行体系流动性的影响，并将其纳入流动性管理的框架。从今年来看，财政税收以及国债、地方债发行兑付等因素对流动性的短期影响有所增大，为此人民银行持续加强对财政因素的监测和预测，并通过公开市场操作等货币政策工具及时进行对冲。考虑到4月是传统缴税大月，同时新增政府债开始发行，将对流动性带来压力。维持4月或有新的中长期流动性投放的判断。另外，发布会的数据显示，2月末单位贷款的逾期金额较上年8月末下降了1.8%，逾期率较2020年的8月末下降了0.25个百分点。2月末制造业和信息技术服务业的逾期贷款金额较2020年的8月末分别下降了13.4%和8.8%。资产质量的逐步好转，也有利于银行板块估值的提升。
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