浙商证券--建筑装饰行业专题报告：绿色建筑迎立法，关注更高装配率的模块化建筑【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    绿色建筑时代全面到来，高装配率的模块化建筑有望“出圈”
            
                    建筑业“碳达峰”目标指引下，大力发展绿色建筑正当时2016-2019年，城镇累计绿色建筑面积从 12.5亿平方米增长至超过 50亿平方米，CAGR+58.7%，当年新增绿色建筑占比由 29%提升至 65%。根据《绿色建筑创建行动方案》，2022年当年我国新建建筑中绿色建筑占比将达 70%。建筑领域要在 2030年前实现碳达峰面临诸多困难和挑战，绿色建筑是推动建筑领域如期实现碳达峰的重要措施。
            
                    模块化建筑质量优、建造快、减碳，为绿色建筑重要实现形式模块化建筑是指采用工厂预制的集成模块在施工现场组合而成的装配式建筑，通过将建筑“工业化”，相较于传统建筑拥有质量优、建造速度快、绿色环保等多项优势，契合“绿色”定义，为实现绿色建筑的重要路径。建议关注大力发展模块化产品相关标的：远大住工、中国建筑国际、中集集团等。
            
                    板块行情：建筑装饰小幅回调，其他基础建设领涨子版块建筑装饰一级行业单月涨幅-1.4%，跑输大盘 1.0pct。细分子板块中，其他基础建设单月涨幅 1.1%，领涨各子板块。
            
                    下游：21年专项债拉开序幕，固定资产投资累计同比+25.6%资金端：M2余额 227.6万亿元、新增社融 3.34万亿元，城投债累计发行额高增 36.0%投资端：固定资产投资累计同比+25.6%，地产、基建修复力度强
            
                    （1）地产：1-3月，房地产开发投资完成额累计同比+25.6%；
            
                    （2）基建：1-3月基建投资（不含电力）累计同比+29.7%；
            
                    （3）工业：1-3月制造业、采矿业固定资产投资累计同比分别+29.8%、+20.8%。
            
                    需求端：重大项目投资额同比增长+13.6% 上游：建材指数进入高位波动区间，钢材价格快速上涨后趋稳4月 15日，建材综合指数 168.88点，单月环比+6.0%，较 20年同期上涨+22.9%；
            
                    建筑设备：挖掘机销量同比增长+56.6%，开工小时数同比增加+7.7%。
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