粤开证券--【粤开策略解盘】如何看待MCU紧缺【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    市场回顾：A 股小幅盘整周四，三大指数高开后有所回调，临近尾盘指数回暖，上证指数收跌 0.23%，创业板指收涨 0.77%。两市共 2110家个股上涨，赚钱效应偏好。两市成交7409.2亿元，北上资金净流出 15.97亿元。从盘面上看，申万一级行业中钢铁、通信、电子领涨；银行、休闲服务、商业贸易回调。概念方面钢铁、数字货币、医美概念板块涨幅居前；航运、银行板块跌幅居前。
            
                    热点跟踪：如何看待 MCU 紧缺今日通信、电子板块表现较好。消息面上盛群半导体发布通知称，交期在2022年的订单，2021年 4月 21日起暂停接单，盛群正与晶圆厂洽谈产能规划。
            
                    汽车 MCU 紧缺的表面原因有：1）疫情及突发事件干扰；
            
                    （2）汽车厂商对需求反弹估计不足；
            
                    （3）消费电子等挤占产能；
            
                    （4）汽车芯片使用的 8英寸晶圆供不应求。深层原因是把“鸡蛋”放在了一个篮子里。汽车 MCU 行业的门槛高，却没有话语权，逐渐将 MCU 产能七成外包台积电。汽车 MCU芯片集中度很高，却只占台积电约 3%的产能，量价均不高，因而产能紧张时，汽车芯片产能得不到保障。
            
                    中国车规级 MCU 市场占全球份额超过 30%，但几乎 100%依赖于进口。中高端芯片市场主要被博世、大陆集团、采埃孚等国际厂商所占据。在当前MCU 市场缺货行情持续的情况下，产能为王，国产厂商迎来发展契机。本土 MCU 产业链有望加速产品的市场拓展，提升产品的价值量或出货量，从而充分受益于 MCU 市场高涨的应用需求及国产替代进程。
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