兴业研究--信用观察周报（第59期）【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本期外部评级机构共 1项评级调整事项。 广州农商银行信用展望下调为负面， 主体信用等级维持 AAA。
            
                    本期外部评级机构的重要评级关注行动共有 7项， 经营事项包括浏阳经开区恒康基础设施管理有限公司无偿划入至金阳新城； 负面事项包括山东航空一季度业绩亏损情况、 青州宏源重大涉诉情况、 资阳凯利重大涉诉情况、 海航资本重要子公司亏损情况、 康美药业债权人向法院申请公司破产以及华融晋商资管延迟披露 2020年年度报告。
            
                    本期一级市场非金融企业信用债发行规模为 3922.8亿元， 较上期发行增加 25.7%， 发行热度持续上涨， 当期实现净融资规模 571.2亿元。 券种结构方面， 本期超短融、 中票、 公司债发行占比分别为 39.3%、 26.2%和 14.4%，仍为前三大发行券种， 其中中票占比明显回升， 私募债和 PPN 合计发行占比 13.7%， 较上期有所回落； 主要发行行业方面， 前五大发行行业分别为城投和投资平台、 交运、 电力、 非银金融和房地产， 发行规模占比分别为39.0%、 11.9%、 10.0%、 7.3%、 7.2%。 净融资方面， 本期超短融、 中票、公司债和私募债为主要净融资券种， 规模分别为 394.6亿元、 148.0亿元、278.6亿元和 124.3亿元。
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