东吴证券--公职招录行业深度：疫情期间考试时间错位，公职人员长期仍具补充需求【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020-2021省考招录未增主要是源于疫情期间的特殊时间安排，未来招录&报考或持续呈上升趋势：2021年省考招录人数缩减或因为1）考试时间错位，招录计划有所调整，与缩招无关。以往正常年份均为每年4月底进行各省公务员联考，而2020年因疫情将联考推迟到8月份，而21年又将省联考提早至3月底，较上一次联考中间仅间隔7个月左右，招录计划安排不可与以往间隔12个月同比。2）2020年因为疫情大幅扩招达到16.4万人，导致基数较高，相比于2018年总招生人数的15.1万人和2019年13.5万人，2021年省考招录人数仍保持增长。
            
                    2021年国考和省考报名人数均大幅增长，“内卷”加剧，参培率的提升才是行业发展的驱动力：2021年国考报名约157万，自机构改革以来创新高，同比+9.3%，国考录取率仅1.6%，在扩招大背景下较2020年仍有所下降；省考报名约585万人，创近5年来新高，同比+7.5%，省考录取率近2.7%，回到了近5年的低位，“内卷”加剧，公务员考试竞争愈发激烈，带动了整个行业参培率的提升，推动了整个公考培训行业的发展。
            
                    数据分析：我国广义公职人员--需要补充，而非过剩：我国目前“狭义公务员”口径下约719万人，考虑不带编制的“广义公务员”口径下，2019年共有约1990万人，而加上整个事业编制，“广义国家财政供养人员”口径下2019年经测算约有5655万人。我们从1）公务员存量市场自然退休和新招轮换，推算出现在每年约18.5万人的新招录仅够弥补掉每年的退休公务员流失；2）如果考虑到我国城镇化推进对于公务员的需求，则每年还有8万人的缺口；3）长远来看如果计划达到主要发达国家公民比的基本水平，我国仍有300万的公务员数量提升空间。基层公务员的补强一直是一件长远持续的事情。
            
                    就业压力大，生活成本高，公务员工作性价比凸显，拉动了报考人数的增长：1）高校应届毕业生逐年创新高，找好工作竞争越来越难；2）后疫情时代人们对于工作的稳定性有了新的认识；3）公务员隐性福利好，性价比高，社会地位高，其工作认可度在年青一代中重新提升。
            
                    “模型且重要”的行业特性持续利好头部大机构：1）各部门和各区域招录岗位差异带来较多信息不对称，头部机构完善的教研体系可提供更优质的服务；2）考试失利机会成本高，使得考生优先押注有一定品牌优势，行业口碑，且成绩得到验证的头部大机构；3）选拔性考试更易催生焦虑，高学历毕业生也参与到考公队伍中进一步加剧了竞争，强化培训或成为考生超越对手的重要路径。因为我们认为有完善的教学体系、强大品牌优势，渠道优势的中公教育或将持续受益。
            
                    推荐中公教育，建议关注华图山鼎等 n 风险提示：参培率提升可能不及预期；报名人数下滑等风险
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