川财证券--电力设备及新能源行业周报：电动车产销持续增长，二线电池厂商市占率提升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    4月，新能源汽车产销分别完成 21.6万辆和 20.6万辆，同比分别增长 1.6倍和 1.8倍，连续 10个月刷新当月历史产销记录。1-4月，新能源汽车产销分别完成 75万辆和 73.2万辆，同比分别增长 2.6倍和 2.5倍。今年前 4个月新能源汽车渗透率已经超过了 8.3%，相较 2020年数据提升了2.9pct；1-4月新能源汽车渗透率分别为 7.2%、7.6%、9.0%、9.1%，呈现稳步上升趋势。虽然我国电动汽车市场渗透率快速提升，但与欧洲相比，渗透率仍有一定的差距，德国每月的新能源汽车渗透率稳定在 20%以上，若算上 HEV，欧洲国家电气化率普遍超过了 30%。因此，预计未来我国电动汽车渗透将会提速，全年电动车销量有望突破 240万辆。从动力电池装车数据来看，4月，我国动力电池装车量 8.4GWh，同比上升 134.0%，环比下降6.7%；前 4月累计装车量为 31.6GWh,同比上升 241.1%。从集中度来看，4月 CR3/CR5/CR10分别为 69.4%/84.8%/92.6% ， CR3较 3月 份降 低了3.8pct，而 CR5反倒提升了 0.1pct，二线厂商在 4月发力，抢占了部分头部企业市场份额。具体来看，4月份，比亚迪、中航锂电、国轩高科的表现明显优于 3月份，市占率分别较 3月份提升了 2.1%、2.9%、2.0%。宁德时代受特斯拉销量大跌影响，市占率下降了 7.1%。我们认为今年部分二线厂商可能会脱颖而出。建议关注新能源汽车及锂电池企业：北汽蓝谷、长安汽车、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能等。
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