华安证券--有色金属行业周报：旺季刚需仍存，铜铝高位震荡【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    基本金属 基本金属本周期现货价格市场整体下跌。 期货市场： LME 铜、铝、 锌、 铅、 镍、 锡分别下跌 1.72%、 3.38%、 2.89%、 3.28%、 1.69%、 2.38%。 国内现货市场， 除了铜上涨 1.01%， 铝、锌、铅、镍、锡分别下跌 0.05%、 0.88%、 3.18%、 0.90%、 1.39%。 铜： 本周铜价冲高回落。 期初美国疫情 控制初见成效，吸引资金入市，推动铜价冲新高，但随着下游采购意 愿减弱，叠加美指及政策压制，周五下跌后回稳。 截止本周五， LME 铜库存为 12.13万吨，同比下降 4.32%； SHFE 铜库存为 22.92万吨， 同比上升 9.93%。 展望后市， 低碳绿色能源行业的发展将拓展下游需 求端，利好中长期铜价。 铝： 本周铝价高位回落， 周内沪铝一度涨至 20445元/吨。宏观调控下，短期内或将持续下行，但去库存形势延续 叠加下游需求向好，中长期铝价或将回涨。 截止本周五， LME 铝库存 为 176.25万吨，同比下降 1.92%； SHFE 铝库存为 34.11万吨，同比上 升 0.90%。 建议关注：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。 新能源金属 本周新能源金属： 本周新能源金属市场价格有所分化。 钴： 截止本周 五，硫酸钴、氯化钴的价格分别为 73.0元/千克、 85.0元/千克， 硫酸 钴较上周跌 1.35%，氯化钴较上周跌 1.16%。 钴市场短期利好消息不 足，下游采购相对谨慎，预计钴价弱稳运行。 锂： 本周碳酸锂、氢氧 化锂的价格为 8.9万元/吨、 8.7万元/吨，相比上周， 碳酸锂价格于上 周持平，氢氧化锂较上周涨 2.38%。 锂电需求快速增长，上游供给资本 开支不足，锂价有望继续上涨。 建议继续关注华友钴业、赣锋锂业、 寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。
            
                    贵金属 本周美国通胀压力积累，国债收益率与美元走高，周内金价受到打压， 随后美联储安抚市场，周四周五反弹，最终收于 1840美元上方。 黄金： 本周 COMEX 黄金价格为 1,844.0美元/盎司，同比上涨 0.66%；伦敦 现货黄金为 1838.1美元/盎司，同比上涨 0.88%。 白银： 本周 COMEX 白银价格为 27.5美元/盎司，同比下跌 0.15%； 伦敦现货白银价格为 27.2美元/盎司，同比下跌 0.53%。 目前，美国国债收益率依然是影响 重要因素，市场对通胀过度的担忧或将拖累金价，预计短期内金价上 涨继续承压。 建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金
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