中国银河--交通运输行业周报：京东物流、日日顺积极筹备上市，布局数字供应链赛道正当时【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周行业热点事件点评1.京东物流：2021 年5 月13 日，京东物流披露了一季度营收情况，2021 年Q1，公司营收达224 亿元，同比增+64.1%。同时，公司计划于2021 年5 月17 日-5 月21 日启动招股，5 月28 日在港交所上市。我们认为：一是公司仓配模式保证服务时效，营收增速较快。二是作为国内时效件市场主要参与者， 与顺丰、EMS 经济模式有所不同，构成新型时效件市场格局。三是快递市场新竞争格局下，“综合物流+品质物流”是发展目标，看好顺丰控股、京东物流的中长期配置价值。2.日日顺股份：2021 年5 月12 日，日日顺供应链科技股份有限公司（简称“日日顺股份”） 在深交所披露了招股说明书，申请在创业板上市。我们认为：一是海尔旗下的综合物流提供商登陆资本市场，加快成长步伐。二是国内综合物流市场的竞争格局或面临潜在不确定性，市场竞争日益增强。三是数字供应链领域关注度加速提升，未来发展空间广阔。
            
                    本周行业动态数据跟踪1.航空货运市场：2021年5月，受2020年同期高基数影响，上海至北美航空货运价格同比增速下降。2.航运市场：散运方面，5月国内“黑色产业链”高景气度延续，海外经济预期内加速修复，支撑散运需求继续维持高位，BDI指数报收2939点。油运方面，欧美经济加速恢复，OPEC+逐步增产持续实行，油运市场底部回升逻辑不变，BDTI指数报收610点。集运方面，SCFI指数报收3343.34点，出口产业景气度持续，叠加苏伊士运河堵塞的后续影响，5月集运价格加速向上。3.快递市场：4月快递件量同比+30.8%，CR8为80.4。4.五一出行数据跟踪：2021年五一“补偿式出行”客流量反弹，恢复至2019年同期水平。
            
                    交通运输行业在资本市场的表现2021年初以来，上证综指、沪深300累计涨幅分别+0.50%、-1.93%，交通运输指数-1.77%；交通运输各个子板块来看，港口-0.01%、公交-3.70%、航空运输+10.91%、机场-30.90%、高速公路+6.21%、航运+16.65%、铁路运输+2.45%、物流-5.84%。
            
                    核心组合表现2021年推荐核心组合为华贸物流（603128.SH）、中国国航（601111.SH）、中谷物流（603565.SH）。截至2021年5月14日，银河交通核心组合+26.74%，相对行业收益+28.51%。
            
                    风险提示空运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫苗接种进度不及预期、交通政策法规变化等产生的风险。
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