德邦证券--家用电器行业周报：清洁电器、集成灶赛道优质、景气高行；关注人口变化带来细分需求【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    清洁电器、集成灶等优质赛道景气高行；关注小家电细分场景与创新品类。扫地机与集成灶作为新兴品类，行业渗透率相对较低，去年疫情居家需求持续释放及供给端主要企业加码推动了消费者教育，助力行业加速兴起。目前清洁电器与集成灶的景气度仍持续上行，21年4月集成灶线上和线下销售额分别同比增长26%和64%，生活电器（含扫地机）线上销售额同比增长41%，其中赛道内龙头火星人、科沃斯销售表现均尤为亮眼，明显领跑行业。此外，短期厨房小家电受去年高基数影响销售略显承压，但长期来看受益于第三消费时代的新消费观，小家电未来成长空间充足。随着消费者需求愈发多元化，建议关注小家电细分场景与新兴品类。
            
                    关注人口变化带来的细分需求。全国人口普查结果公布，家庭户规模继续缩小；我国少儿人口比重回升，同时人口老龄化程度进一步加深。这与我们在第三消费时代报告中所提到的趋势较为契合，目前我国消费者开始重视个人，注重更高的物质享受以及精神需求，追求个性化，关注高端消费、品牌营销能力强的品牌、细分化消费各领域龙头；家庭户规模缩小，关注独居经济；人口老龄化程度进一步加深，关注养老与健康消费。
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