浙商证券--机械行业周报（2021年5月第3周）：4月挖机销量符合预期，龙头阿尔法属性增加，持续推三一徐工【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【核心组合】三一重工、徐工机械、上机数控、恒立液压、中联重科、建设机械、先导智能、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、杭氧股份、国茂股份、浙江鼎力、杰瑞股份、华测检测、捷昌驱动、青鸟消防【重点股池】北方华创、中微公司、精测电子、杭可科技、东睦股份、日月股份、春风动力、八方股份、美亚光电、中密控股、巨星科技、金辰股份、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、银都股份、金马游乐、乐惠国际【上周报告】【挖掘机】】挖掘机4月销量符合预期；两大龙头三一、徐工增速远超行业；【内蒙一机】】股权激励完成首次授予，业绩有望提速！【核心观点】
            
                    （1））头预计挖掘机双巨头4月销量增速大幅领先行业；持续力推三一重工（商浙商1月金股）、徐工机械（商浙商4月月、、5月金股）。
            
                    （2）光伏异质结设备获新突破：安徽华晟HJT进展超预期，持续推荐光伏设备龙头迈为股份、上机数控、晶盛机电、捷佳伟创等等；
            
                    （3）新能源汽车产销两旺，动力电池装机量景气度持续，持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。
            
                    【工程机械】4月挖机销量4.7万台，同比长增长2.5%，符合预期。两大龙头三一、徐工增速远超行业，计预计4月市场份额进一步向龙头集中。我们测算三一重工长挖掘机销量同比增长15%-20%，大幅领先于行业增约速，市占率约30%；；徐工挖掘机增速计预计10-15%。设假设5-12月挖机月度销量分别维持零增长，则过全年挖机行业销量仍有望超过38万台，约18%增长。持续推荐挖掘机产业链商龙头。中长期重点推荐三一重工（浙商1月金股）、恒立液压；阶段性重点推商荐徐工机械（浙商4月月、、5月月金股）、中联重科、建设机械。
            
                    【光伏/风电】两部委发文推动新型储能发展，预计2025年装机30GW以上。
            
                    光伏设备推荐上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、金辰股份；风电设备推荐日月股份。
            
                    【锂电设备】2021年4月我国新能源汽车产销分别完成21.6、20.6万台，同比增长164%、180%，4月我国动力电池装车量8.4GWh，同比上升134.0%，环比下滑7%。新能源汽车产销两旺。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。
            
                    【检验检测】行业空间大，中长期增速稳健；近期多部门联合加快检验检测认证服务业改革和发展。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。
            
                    【消费升级/海外出口】】拜登政府1.9万亿美元经济刺激计划获得通过。维持2021年海外出口将由供给驱动转向需求拉动。看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。重点推荐捷昌驱动、春风动力、浙江鼎力、乐惠国际、金马游乐，关注八方股份、银都股份。
            
                    【油服】IEA预计2021年化石能源需求旺盛，行业龙头受益。继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。
            
                    【工业气体】海外可比公司6000-10000亿市值。今年1-4月份零售气体价格同比增长29%/24%/33%/44%。持续看好杭氧股份。
            
                    风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。
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