华安证券--建筑装饰行业周报：两部门确定智慧城市基础设施首批试点城市【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    ? 智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展首批试点城市确定  住房和城乡建设部、工业和信息化部日前印发通知，确定北京、上海、广州、武汉、长沙、无锡6个城市为智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展第一批试点城市。我们认为建筑信息化和数字化转型是十四五期间建筑企业的重大机遇之一，而装配式建筑将是主要赋能手段。十四五期间装配式建筑预计将逐步从政策驱动转为需求驱动。与此同时，装配式装修板块直接受益装配式建筑的发展和建筑业转型升级的驱动，其工厂预制、干法施工、一体化等优势也顺应了家居数字化的趋势，建议关注亚厦股份、金螳螂等板块龙头。 ?
            
                    住房和城乡建设部等6部门联合印发意见：加强轻资产住房租赁企业监管  为贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强住房租赁企业监管，防范化解金融风险，促进住房租赁市场健康发展，近日，经国务院同意，住房和城乡建设部、国家发展改革委、公安部、国家市场监督管理总局、国家网信办、银保监会6部门联合印发《关于加强轻资产住房租赁企业监管的意见》。《意见》针对从事转租经营的轻资产住房租赁企业，明确了7方面监管措施。 ?
            
                    投资建议  1）装配式建筑是当前确定性和成长性较高的赛道。若以2025年装配式建筑占比达30%为依据，我们保守估计“十四五”期间年装配式建筑新开工面积复合增速不低于25%。当前钢结构存在公共设施和住宅带来的需求催化，同时未来3-5年是供给扩张及优化时期，将与政策驱动形成共振；行业长期将进入提价阶段，龙头盈利水平有望提升。建议关注钢构相关标的鸿路钢构、精工钢构、杭萧钢构，装配式装修产业链相关标的亚厦股份、金螳螂、江河集团； 2）基建板块方面，宏观层面，2021年作为“十四五”开局之年预计将迎来基建项目落地开工高峰，同时专项债新增额度预计仍将保持在3万亿元以上，公募REITs试点中长期有望显著缓解基建投融资问题；微观层面，当前建筑央企估值位于底部，但业绩上行通道已持续两个季度，2021H1预计较高增速仍将延续，估值修复具备较大确定性。建议关注中国建筑、中国铁建、中国中冶，中国电建； 3）对外工程方面，“一带一路”战略在“十四五”期间预计仍将持续且高质量推进，海外经济复苏、经贸协定签署等因素将提供催化剂，建议关注中钢国际、中材国际。 ?
            
                    风险提示  下游需求不及预期；政策实施力度不及预期；外部环境不确定性加剧。
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