东莞证券--光伏行业事件点评：合盛硅业子公司厂房发生火灾事故不影响工业硅供应【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事故产线为有机硅， 不影响工业硅的生产。 合盛硅业发生事故的产线为西部合盛有机硅项目生产装置，是合盛硅业今年计划投产的有机硅生产线二期， 目前尚处于试生产阶段， 不涉及西部合盛工业硅产品的生产。 据公司公告， 现场火势已扑灭， 无人员伤亡， 现场检测的污染物主要为颗粒物， 无有毒有害气体。 合盛硅业生产的产品包括有机硅、 工业硅（金属硅）、 能源、 碳素， 合盛硅业有机硅事业部布局浙江嘉兴、 四川泸州、 新疆吐鲁番、 新疆石河子， 合盛硅业工业硅事业部目前年产80万吨工业硅，是全球工业硅龙头生产企业之一。 新疆具有丰富的石英资源， 石英可用于加工生产金属硅， 并经过粉碎、 研磨后进一步加工成工业硅粉。 多晶硅是单质硅的一种形态， 是银灰色、 有金属色泽的晶体， 是以工业硅为原料经一系列的物理化学反应提纯后达到一定纯度的非金属材料。 多晶硅生产成本主要由工业硅粉等直接材料、 直接人工、 动力和折旧等制造费用构成。 合盛硅业主要为大全新能源、 新疆协鑫、 新特能源等多晶硅企业供应原材料， 在事故发生后， 大全新能源和新疆协鑫两家多晶硅企业的高级管理层均作出回应， 表示合盛硅业的火灾事故与多晶硅厂家没有任何关系。 多晶硅的生产并不会受到本次事故影响。
            
                    多晶硅价格波动主要受光伏产业链结构性供需失衡影响。 本次事故受影响的是有机硅的产线， 工业硅的产线没有受到影响， 合盛硅业石河子基地39万吨工业硅装置及一期有机硅装置仍正常运行。 新疆当地主要工业硅粉供应商除了合盛硅业还有新疆索科斯等， 因此不会影响多晶硅原材料工业硅粉的供应， 也不会影响硅料厂的产能， 多晶硅的价格波动受到本次事故影响的可能性较小。 根据EnergyTrend，截至2021年6月2日， 最近一周多晶硅多晶用料价格从100元/kg增长至108元/kg， 较年初的54元/kg上涨一倍； 单晶用料价格从195元/kg上涨至210元/kg， 较年初的86元/kg上涨144%。 近期多晶硅价格维持上涨趋势主要还是受到下游企业大规模扩产， 以及今年多晶硅新增供应量有限， 供需出现结构性失衡所致， 预计年内多晶硅价格仍可能维持高位。 建议关注通威股份。
            
                    风险提示： 工业硅厂房停顿检查， 多晶硅原材料价格大幅上涨等。
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