未来10年资本市场发展趋势

投行人生

目录
目录 1
1 中国资本市场回顾 2
1.1 中国资本市场发展历程 2
1.2 近年来资本市场重大政策与措施 4
2 全球经济与资本市场发展现状 6
2.1 全球宏观经济发展现状 6
2.1.1世界经济从衰退走向复苏 6
2.1.2 主要经济体执行扩张性货币政策和财政政策 7
2.1.3 国际贸易大幅萎缩 8
2.1.4 国际资本流动规模大幅降低 8
2.2 全球资本市场发展现状 8
2.2.1 2009年国际金融市场交易量和格局 9
2.2.2 2009年国际金融市场价格走势 9
3 中国经济与资本市场发展现状 9
3.1 中国经济发展现状 9
3.1.1 2009年中国经济数据分析 9
3.1.2 中国经济发展中存在的问题及对策 10
3.2 中国资本市场发展现状 11
3.2.1 2009年中国资本市场运行分析 11
3.2.2 中国资本市场存在的问题与不足 12
4 未来10年中国资本市场发展趋势 12
4.1 法律和监管体系将基本完善，成为更公开、公平、公正的市场 12
4.2 深度和广度将大为拓展，成为一个高效、多层次和开放的市场 12
4.3 将出现具国际竞争力的证券期货经营机构，服务水平全面提高 13
4.4 中国资本市场在国民经济和社会发展中的作用将不断显现 14
5 中国资本市场发展的策略与建议 15
来源：中国证监会

nowinnself

题记：券商，优秀的团队找到足够多优秀的项目，然后通过专业的客户经理体系募集投资的资金。以专业的研究与信息，发现符合经济发展趋势的项目，就是创造了价值，将你渠道中的资金引导到优秀的项目上，就是资源的优化配置——所以说，发现与配置构成了创造价值的链条。

中信、国信与中金代表3种典型的模式，前两者比较成功；后者11和12年没落，但应可起来，中金的优势应是综合财富管理，调动研究、销售和投行为投行的企业客户、高端理财客户服务。国信投行和经纪业务定位均像是大众化，以量取胜，以灵活和激励机制为动力，多做批发业务。而中信则是比中金和国信更为综合的券商，除了最传统的研究、投行（股和债，中小板推出后成立的企业融资部）和经纪，其直投、产业基金、并购、国际业务（受限于08年以来的经济危机）均走在前面，较好实施了其战略；其战略比较有前瞻性，能有效贯彻，例如，其企业融资部近5、6年业绩还不错，现在因为大项目少之又少，又将原来的投行部与企业融资部融合，其战略实施比中金要有前瞻性多了。目前，中信的产业基金在有影响力的并购项目、私有化项目中参与较多，其直投金石投资的汇报是排在第一的。国信的直投也做得不错。
其他排在前面的几家，在中国什么行业都补缺人才的背景下，其机制尚可维持，只要战略对了、招募到有能力的团队负责人，当然它也是因为上市和融资及时（时机很好），总能作出一定的业绩，但要做得有品位，最受尊重，可持续领先，难。
中国未来的华尔街，属于有清晰战略、特色和有明确机制、守承诺的券商，仅有中信、国信和中金。并不是说这三家一定排在前三，例如如果中金调整不到位、不符合中国水土，也不一定，但它可能不一定是可持续的、受人尊重的。
而平安证券是服从集团战略的，其证券目前研究也主要是对内服务，为投行提供支持，这也是小了精有特色的一种做法；其投行之前亦是现在IPO作出名气。一个综合的金融集团，如何尊重不同业务的特点、又能建立不同业务之间的协调与利益分配机制，调动综合服务为客户指定个性化、且动态能满足客户需求，通过这种最全面的优势、通过专业的研究找到机会向客户提供，为客户提供专业的方案，进而满足客户多种、不同时候的财富管理需求；宁愿暂时少赚钱，但为客户提供了最合适的方案，提高客户的粘性。——这应是中国金融企业的未来发展方向。
中国证券业如何发展壮大，由股东和员工分享其专业服务带来的红利？看信托这几年的发展，其灵活性是不能比拟的。放开其他金融子行业后，会怎样呢？综合网点、专业等方面，证券亦是有发展前景的，这两方面比原来的信托都要强。——中国民间的钱很多，你如何找到容纳大量钱的机会，又能及时募集到看好某类投资机会的资金（通过银行或自己的渠道，形成一个系统的客户经理群体，例如营业网点）？——这应是未来证券公司的发展路径。
例如，一个企业老板，他在上市前需要私募，券商直投可以投，也可以做中介、向自己的客户销售；上市前，还有业务整合和并购，股权优化，管理架构建设，管理优化，税收策划；上市你可承销，也是向自己的客户自主销售；上市后，还有并购，产业拓展与升级甚至是行业周期管理与重心转移，再融资，股权激励，盈余管理，套期保值，财务性投资、获取投资受益，企业和其股东还有理财。
从投行的角度看，在相同的经济增长背景下，券商需要有一个高效、积极、专业的团队，搜寻、挑选、培育足够多的项目，调动其资源，在管理、私募、战略、合规、业务、研究（宏观、行业、法律与财务等，后两者可能是投行可以做的）服务，你才能在上市前的私募环节和上市后的发行环节为你的客户推荐不同特点和质量较好的投资机会。
宏观方面，经济景气度和政策给予的空间亦比较重要。经济景气度决定了好项目和项目变好的多少。政策决定了你能向客户提供什么产品。因为我们上面仅是从投行的角度分析，而客户不仅是企业或仅与A股相关。私募的项目更多，你发现的项目是墓地收购与销售，有资金认同其盈利前景，可以做；房地产、公共设施、贵金属、外汇、海外矿山等等，我们只能观看。
券商应该是：优秀的团队找到足够多优秀的项目，然后通过专业的客户经理体系募集投资的资金。以专业的研究与信息，发现符合经济发展趋势的项目，就是创造了价值，将你渠道中的资金引导到优秀的项目上，就是资源的优化配置——所以说，发现与配置构成了创造价值的链条。

nowinnself

美国大投行不一定能照搬，象中金最近两年受影响很大；但是研究国外不同的投行是有借鉴意义的，在考虑国内经济特性和人文环境的基础上。

bob2002win

中信严格说更像一个大的产业集团下的金融板块，这种模式最大问题成长会受限于集团的资源分配；中金的投行模式如果比耐力未必就一定会落后，倒是国信传统券商的模式今后能有多大的格局，到很难说

adusimon

正在郁闷还要不要往圈子里跳，学习了