三板企业是否能恢复上市

anysmile

如果能，恢复上市的程序怎样？和ipo相比优势是否就在于不用到证监会排队申报？

anysmile

两网IPO启动 新三板新机遇
本报记者 于海涛    2007-3-2

继中关村园区企业世纪瑞尔IPO申请被证监会受理后,原NET、STAQ系统公司(下称两网公司)的IPO动议已在进行中。

知情人士透露,去年12月,中国证监会正式受理了粤传媒(400003)的IPO申请,三板开始全面探索与主板对接的工作。

清理遗留问题

"要上市的话必须先处理干净历史遗留问题,相关的很多内容都要在招股说明书里说明。"相关人士表示,粤传媒在2006年11月21日召开的临时股东大会上,表决通过了<公开发行股票并上市的议案>,大约10天后向证监会上报了IPO方案。证监会受理后的一个月左右,给予主承销商反馈信息,对方案进行补充修订。"希望今年上半年能够做出来,现在企业该解决的问题都解决得差不多了。"

上述人士所称的"该解决的问题"主要是指,"不管通过什么方式,使内部职工股发行的比例达到证监会的要求"。

两网公司在成立之初,大多是定向募集的公司,因而都有内部职工股,其中一部分属超额发行,不符合证监会相关规定,必须清理。

清理的主要依据是2002年4月证监会发行监管部颁布的<股票发行审核标准备忘录第11号——关于定向募集公司申请公开发行股票有关问题的审核要求>。

<备忘录>对不符合规定的内部职工股提出了明确的处置意见,要求对1993年7月1日至1994年6月19日发行的超过总股本2.5%的内部职工股或其他未经批准发行的内部职工股进行清理,1994年6月19日以后形成的内部职工股应予全部清理;个人以个人或法人名义认购的定向募集公司法人股,即使后来被有关部门确认为内部职工股,仍应视同为法人股。

"现在都是个案操作,没有统一的规则,遇到问题随时和管理层沟通。"上述人士表示,根据指示,历史遗留问题清理完毕后,省里要对清理托管情况进行确认,之后由省政府出一个相关文件,这是证监会要求的必备发行文件。

"要跟几方协调,尤其是政府给文件,时间比较长。"上述人士表示,除了前期工作比较繁重外,证监会对两网公司IPO的审核程序和审核方法,与一般企业IPO无区别,没有所谓的"绿色通道"。

投资机会显现

受IPO预期刺激,粤传媒的转让价格从董事会提出IPO动议前一天的7元/股,一路上涨到春节前的11.81元/股。

这与世纪瑞尔走势如出一辙。自从曝出IPO消息后,世纪瑞尔成交极度活跃,成交量曾占到代办股份转让系统总成交量的九成。不过,其转让价格目前仍维持在公告"证监会正式受理IPO申请"时的5.28元/股。

知情人士表示,这个价格曾得到管理层的授意,"不要涨得过高",以免影响IPO定价。

三板中进入IPO程序的还有久其软件和中科软。其中,久其已经启动了IPO程序,股价也从挂牌时的7.4元/股,涨到春节前的9.97元/股。

"中科软可能会稍晚一些,准备2008年一季度上市,3月1日起正式启动上市辅导。"知情人士透露。

转板、IPO,各种与主板对接的预期让三板公司蠢蠢欲动,而真正爆发的时点可能是"第七次五方联席会议"。

权威人士透露,1月19日由科技部牵头的第六次五方联席会议在无锡召开,由于时间与金融工作会议重叠,主要部门领导未出席会议,此前一些悬而未决的议案如三板公司IPO途径、扩大结算银行范围、拓宽试点园区等均有实质性突破。

全国金融工作会议和证券期货监管工作会议已对三板发展方向定调,"进一步拓展代办股份转让系统功能,形成统一监管下的非上市公司股份报价转让平台。"

上述权威人士表示,第七次会议将由证监会牵头,很可能会部署三板今年的发展重点以及相关政策导向。

届时,政策明朗,三板这座活火山将正式喷发。

anysmile

证监会对两网公司IPO的审核程序和审核方法,与一般企业IPO无区别,没有所谓的"绿色通道",那么对于三板的退市企业，恢复上市是否也如此？

xiaoqian3020

连3板都退市了的话，个人认为这个企业差不多就放弃算呢……

anysmile

“三板”市场涨至频频停牌 月平均涨幅达34%
作者:lhzq 来源:深圳商报 发表时间:2007-07-20
  
“三板”市场涨至频频停牌 月平均涨幅达34%





　　(深圳商报 记者梁惠元)昨日，“大自然”、“水仙A转”等“三板”股票又全线涨停。据统计，它们在上个月的11个转让日中平均涨幅达到了34.29%，其中华凯实业更飚升54.76%。走势之强劲令广大投资者叹为观止。而一些市场人士昨日在接受记者采访时认为，“三板”市场的博傻和疯狂短期内仍很可能延续，但其风险已高度聚集，投资者不宜再盲目追涨。涨到停牌进入5月以来，深沪两市主板连续下挫，反复走低。而“三板”股票却出现了完全相反的走势。这种走势简直可用疯狂来形容。据观察，“三板”股票在4月份已有个股开始走

强，进入5月以后则更联动起来，整个板块都连续大幅上涨。记者注意到，在5月份的11个转让日中每天都有过半的“三板”股票涨停。由于经常出现大面积的涨停，结果除了5月10日之外，其它10个转让日都有个股因为前三个转让日已达到涨幅限制而停牌。



　　虽然因经常停牌使5月份的实际转让日并没有11天，但9个品种的平均涨幅却达到了34.29%。其中涨幅超过40%的即有海国实、水仙A转、广东广建、华凯实业。特别是华凯实业飚升了54.76%。狂涨有因青海证券长期关注“三板”的唐文胜认为，主板白猫股份等“复市”股的示范效应使“三板”疯狂。白猫股份等“复市”股重组和复市的成功以及复市前后的暴炒，给投资者造成这样的印象和感觉：公司再烂也能重组成功，也能恢复上市，并且复市之后还会被暴炒。这样，就刺激一些投资者去跟风追涨“三板”的股票。另外，进入5月以来深沪两市主板连续下挫，反复走低。在主板缺乏市场热点和炒作机会的情况下，部分游资就流入到了“三板”。由于这个市场规模非常小，股价普遍低，容易炒作。而一旦炒起来后，又容易吸引投资者跟风。追涨宜慎经过上个月的连续上涨之后，“三板”股票的后市走势将如何，投资者该如何面对呢？唐文胜认为，这个市场的博傻和疯狂短期内仍很可能延续，但其风险已高度聚集，投资者不宜再盲目追涨。他说，这个市场的公司都是退市或非上市公司。目前人们追涨有关股票，无非是赌它们将来能够上市。但它们上市的难度比目前暂停上市或PT股的复市要难得多。这首先是因为，可能只有部分公司能够重组成功。其次是因为有关股票的上市既不是恢复上市，也不是增发，而相当于新股的发行上市。而新股发行上市的标准远比目前的“复市”股要高，其中最明显的是必须连续三年盈利。对照这个要求，这个市场的大多数个股的上市道路还很漫长。他称，大自然、清远建北等少数股票重组彻底一些、资产干净一些，因此将来上市的可能性大些。但它们的价格已经较高，即使将来上市，到了主板上升的空间也不大。他认为，投资者可以将龙头股水仙的表现作为判断这个市场走势的风向标。如果它放量，说明有资金出逃。那么，整个板块的行情就可能逆转。队伍将越来越大北京鹫峰科技开发股份有限公司日前发布提示性公告，该公司股份(原湛江供销流通股)将于6月5日开始代办转让挂牌。另外，金田集团已经退市。随着今年中报的披露，银广夏、海洋等暂停上市的股票也可能退市。这意味着，“三板”市场的队伍将越来越大。





　　相关链接



　　怎样投资“三板”



　　目前所谓的“三板”正规的名称是“代办股份转让系统”，主要给原STAQ、NET系统挂牌公司及从主板退市公司提供代办流通股份转让服务。它于去年7月16日正式开张。目前上柜股票有原11家NET、STAQ系统挂牌公司中的7家和从主板退市的水仙A、水仙B。



　　投资者(包括原股东)参与“三板”投资，必须开立非上市公司股份转让账户(简称股份账户)。目前的代办券商有申银万国证券公司、国泰君安证券公司、大鹏证券公司、国信证券公司、辽宁证券公司、闽发证券公司。由于这6家代办券商建立了相互代理关系，因此投资者可以到6家券商318家营业部中的任一营业部开立非上市股份转让的账户。深圳投资者可到6家券商在深圳的26家营业部申请开户。



　　“三板”交易的时间是每周的星期一、星期三、星期五，转让委托申报时间为上午9：30至11：30，下午1：00至3：00；之后以集合竞价方式进行集中配对成交。委托方式可采用柜台委托、电话委托、互联网委托等。所有委托指令均以集合竞价方式配对成交。股份转让价格实行涨跌幅限制，涨跌幅比例限制为前一转让日转让价格的5%。

anysmile

也就是说三板恢复上市的条件和ipo一样，但是程序上是否相同呢？谁能帮我解答啊

anysmile

　　粤传媒IPO 东方证券

　　承销金额：5.24亿

　　创新特点和难点：第一家三板转主板的公司；第一家通过IPO上市的传媒公司及中小板首家传媒概念股

　　项目推荐理由：

　　2007年东方证券成功保荐了广东九州阳光传媒股份有限公司（以下简称“粤传媒”）在深圳中小企业板上市，该项目创造了我国证券市场的三项第一：

　　1、粤传媒是首家经国家新闻出版主管部门批准通过IPO上市的传媒公司。早前一批新闻出版发行方面的上市企业，无一例外都是通过借壳的方式获得上市地位；粤传媒通过IPO方式的发行上市，意味着我国文化产业开始得到资本市场直接而有力的支持，粤传媒的发行上市同时为传媒企业的发行上市摸索了道路，提供了可借鉴的经验方法并营造出传媒企业发行上市的良好氛围。

　　2、粤传媒是首家成功转板的公司，开启了三板公司转向主板的先河，意味着三板公司转板之路正式开启，一改三板“只进不出”的历史，是我国建设多层次资本市场体系的一次重要突破。

　　4、 粤传媒是中小板首家上市传媒股，填补了深圳中小板文化传播行业上市公司的空白。作为国内首家“三板转主板”公开发行的传媒项目，没有现成的可以借鉴的案例，在项目操作过程中遇到了不少前所未有的问题和困难，保荐人和发行人的共同努力下，这些问题得到了创造性的圆满解决，实现了粤传媒顺利上市。该项目的难点主要包括如下几个问题：

　　5、 第一，为使原在代办股份转让系统流通交易的股份需重新登记存管至投资者所开立的深圳证券交易所的股票账户内，我们开创性地用我们自己设计的工作程序和方法，合计为持有粤传媒发行前总股本97.65%的股东完成了补充登记工作。

　　这次重新登记存管所涉及的股东人数为10204人，复杂的并不是工作量之巨大，而是整个工作程序需要严密、公告内容需要严谨，从而确保这些投资者的利益不受任何损害。

　　在工作程序方面，首先向中国证券业协会申请粤传媒从代办股份转让系统转出，再向登记公司申请终止粤传媒股份代办转让，再次是发布公告提示投资者前来办理补充登记手续，并辅以寄送信函、电话通知等方式确保投资者最大程度获知相关信息。

　　在发布公告环节，我们先后在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《大众证券报》、《广州日报》、投资者密集区的北京地区的《北京晚报》、山东地区的《齐鲁晚报》、西南地区的《华西都市报》、福建地区的《海峡都市报》、代办股份转让系统网站、粤传媒网站及保荐机构网站进行公告通知；通过邮局信函通知方式，共计发出信函4787封；通过电话通知方式，从补充登记起始日开始，持续对所有的机构投资者和持股量在5万股以上的未确权股东，进行电话通知并指导他们参与补充登记，以确保补充登记事项传达到个人和法人单位。

　　在公告发布方面，力求公告内容严谨，但同时又要简明易懂。如在相关公告中除分门别类地将相关补充登记办法列示清楚，还在最显要处列明特别提示，将公告中的重点事项做出重点提示，以使投资者能在最短的时间内明白所要配合处理的事情，先后发出的公告包括《广东九州阳光传媒股份有限公司关于全体股东资料补充登记的公告》、《广东九州阳光传媒股份有限公司全体股东资料补充登记催示公告》、《广东九州阳光传媒股份有限公司全体股东资料补充登记再次催示公告》、《全体股东资料补充登记第三次催示公告》等。

　　为将上述工作做好，我们成立了多个工作组并做了明确的分工：与证监会、登记公司和交易所的沟通工作组以解决补充登记过程中出现的政策、技术方面的问题，与代办券商沟通协调的工作组以解决补充登记过程中出现的特殊情况和问题，与保荐人内部各部门的沟通工作组以解决内部部门支持和配合的问题，与投资者直接沟通的工作组以解决投资者办理过程中的所有问题等。

　　经过上述周密安排和部署，我们在没有任何借鉴的前提下，开创性地用我们自己设计的工作程序和方法，合计为持有粤传媒发行前总股本97.65%的股东完成了补充登记工作，为他们的顺利配售股份和日后所持股份的上市做好了基础性的准备工作。

　　第二，为做好发行前股东的利益保护工作，我们向中国证监会申报了创新的发行方案。

　　粤传媒是1992年成立的股份公司，股东结构较为复杂，股份性质涉及历史遗留的NET股和内部职工股。如果不能设计出合适的发行方案，将极有可能使投资者遭受重大损失。为此，我们和中国证监会发行部密切沟通，制定并申报了向原股东（除内部职工股东外）的定向配售方案，定向配售比例达到每10股配2.77股，这样在这些股东所持股份的一年锁定期内，较高的配售比例及较低的配售价格可以有效摊低其原始持股成本，减少持股风险，避免投资者受损。

　　事实证明，这一方案获得了投资者的一致认可和好评，使那些坚定看好公司发展前景并与公司共同成长的投资者获得了实实在在的好处。

　　第三，指导粤传媒将有关历史遗留问题彻底解决

　　这一方面主要体现在内部法人股的清理问题。在2005年申报转板材料时，内部职工股存在代持问题，即控股股东大洋实业存在以自然人代持内部职工股的问题，虽然广东省人民政府于2001年出函批准公司可采取“先确认股份并对外披露、上市后再履行手续”的办法解决上述违规问题，但该清理措施不够彻底。为此，保荐人指导粤传媒就内部职工股问题进行了彻底解决，主要体现在广东省国资委和广东省人民政府分别出具了批复文件和确认文件，具体如下：2005年10月18日，广东省国资委出具《关于广东九州阳光传媒股份有限公司国有股权管理方案的批复》，同意公司将大洋实业委托自然人代持的625万股公司内部职工股直接转为国有法人股；2006年1月10日，广东省人民政府出具《关于确认广东九州阳光传媒股份有限公司内部职工股合法性的函》，对于公司内部职工股合法性问题，原则同意广州市人民政府的意见。

　　第四，指导粤传媒将与行业特性有关的问题妥善解决或合理解释

　　粤传媒在申报过程中的主要问题有三个，分别为关联交易、同业竞争和控股股东持股比例未达到51％，这三个问题都与粤传媒所处的行业密切相关，比如在传媒行业“采编”环节为非经营性业务资产，不能纳入公司化经营，这样使得关联交易在所难免；再如在传媒行业，作为党委机关报的《广州日报》需要单独印刷，这样广州日报社和粤传媒均有印刷资产，导致在一定程度上有同业竞争的可能；再如中宣部有文件要求文化企业改制上市需要国家绝对控股，而粤传媒控股股东持股比例为39.93%。

　　为此，在保荐机构的督促下，粤传媒采取妥善措施将关联交易比例由2004年的42％降低到2006年的30％；将存在的同业竞争可能通过《避免同业竞争的协议》以及广州日报社的《关于广东九州阳光传媒股份有限公司定位及未来发展方向的具体安排》等文件予以消除；将粤传媒控股股东持股比例未达到５１％的原因作了特殊说明，并取得中宣部和发改委的充分理解，从而使上述三个问题得以妥善解决。

anysmile

从粤传媒恢复上市这段描述，三板恢复上市程序：
　在工作程序方面，首先向中国证券业协会申请粤传媒从代办股份转让系统转出，再向登记公司申请终止粤传媒股份代办转让，再次是发布公告提示投资者前来办理补充登记手续，并辅以寄送信函、电话通知等方式确保投资者最大程度获知相关信息。

　与证监会、登记公司和交易所的沟通工作组以解决补充登记过程中出现的政策、技术方面的问题，与代办券商沟通协调的工作组以解决补充登记过程中出现的特殊情况和问题，与保荐人内部各部门的沟通工作组以解决内部部门支持和配合的问题，与投资者直接沟通的工作组以解决投资者办理过程中的所有问题等。


————————————
经过和业内人士探讨，认为三板恢复上市是不用像ipo那样排队递交申报材料

taxuexunmeiker

退市企业重新上市须履行IPO程序