关于公司债的含权问题

byronwangx

请教一下，关于设计公司债发行方案是否附属含权条款，包括债券持有人回售条款、发行人赎回条款、发行人上调票面利率选择权等。看到有部分公司债的发行包括了上述三个条款，可是其中有对持有人有利的条款，应该降低票面利率，但也有对发行人有利的条款，会增加票面利率。到底应该如何确定是否加入条款、加入什么条款？
感谢！

hudayfzeng

如发行7年期设置5+2含权：
发行人有权决定在本期债券存续期的第5年末上调本期债券后2年的票面利率，上调幅度为0至100个基点（含本数），其中一个基点为0.01%。发行人将于本期债券第5个计息年度付息首日前的第15个工作日刊登关于是否上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告。发行人作出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告后，投资者有权选择在投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人，或选择继续持有本期债券（以1,000元人民币为一个回售单位，回售金额必须是1,000元的整数倍）。投资者选择将持有的本期债券全部或部分回售给发行人的，须于发行人上调票面利率公告日期起5个工作日内进行登记；若投资者未做登记，则视为继续持有债券并接受上述调整。

byronwangx

hudayfzeng 发表于 2013-4-26 08:51
如发行7年期设置5+2含权：
发行人有权决定在本期债券存续期的第5年末上调本期债券后2年的票面利率，上调幅 ...

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