关于上市公司股权激励价格限制

f2bin

上市公司股权激励管理办法中规定，如果标的股票是以增发形式来的，则参照《上市公司证券发行管理办法》中有关定向增发的定价原则和锁定期要求确定价格和锁定期，同时考虑股权激励的激励效应。
（1）发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的50%；
（2）自股票授予日起十二个月内不得转让，激励对象为控股股东、实际控制人的，36个月不得转让。。。。   

而《上市公司证券发行管理办法》中规定，定向增发价格不得低于前20个交易日均价90%，这里又弄了个50%限制，到底是如何来理解呢？

zkebin

规则只是说参照，同时要考虑激励效应，因此此处的50%与非公开发行价格的90%并不矛盾，分别属于两个不同的范畴。